财联社9月28日讯（记者张良德）时间进入九月最后一周，又到了焦煤四季度长协定价的时间节点。财联社记者多方采访业内人士获悉，供需关系下四季度焦煤长协价格预计难降，焦煤企业挺价意愿强烈，焦煤类上市公司有望迎来历史最佳业绩年。但由于产业链传导的滞后效应，钢企、焦企等产业链中下游的“寒冷”或于明年开始逐步传导至焦煤企业。

焦煤四季度长协定价主动权仍在煤企

近日，双焦价格再度走强，多地焦炭小幅提涨100元/吨，而山西地区主焦煤价格也再度上涨至2500元/吨左右，回到长协价格上方，高于三季度长协价约100元/吨。

由于产业链下游钢企盈利能力下降，三季度焦煤市场价格有所回落，长协价格和市场价格价差缩窄，价格优势减少。有市场人士猜测焦煤长协价格或环比有所回落，但煤企公司人士则反问道：“我们为什么要降价？”

焦煤价格持续强势。“目前有三方面因素支撑焦煤价格，第一是市场当前的供需情况，第二是跨界煤种的价格支撑，第三是市场预期12月份的煤炭补货需求。”中煤华利淘煤网商情中心薛经理对财联社记者表示。

市场供需方面，随着下游钢铁需求小幅回暖，钢厂产能回升。Mysteel最近一期调研数据显示，247家钢厂高炉产能利用率率自7月下旬的79.3%回升至89.08%；日均铁水产量从7月下旬的213万吨上行至目前的240万吨，钢厂复产带动原料需求增长，原料端价格再度企稳走高。

需求走强的同时，供应端略有收缩。

一方面临近重要会议且近期产地煤矿事故频发，煤矿安全检查比较严格，加上个别煤矿因生产原因导致供给有所下滑。有业内人士表示，企业和政府都在进行安全检查，高强度的安全检查会一定程度上影响煤矿生产。

另一方面则是由于全球煤炭资源紧俏，电煤价格持续推高，部分炼焦煤跨界煤种转向电煤供应。据薛经理介绍道，由于动力煤价格走高，部分跨界煤种当做焦煤出售不如按照动力煤出售价格合适，会较少部分跨界焦煤的供给。

此外，由于国内煤矿春节放假生产多数会受影响，国内电厂、钢厂等用煤企业有年前补库的习惯，而今年春节较早，也对市场价格有一定支撑。

财联社记者致电多家焦煤上市公司获悉，多数煤企表示生产销售正常，另有煤企表示公司产品仍处于供需偏紧状态。

北溪管道遇袭后全欧洲都盯着！挪威表示已派遣军队保护

财联社9月29日讯（编辑马兰）北溪管道泄露后的第二天，挪威首相表示将部署军队保护其石油和天然气设施免受破坏。

周三，挪威首相约纳斯·加尔·斯特勒表示，挪威的石油和天然气设施现在更加引人注目。在海上，海军将保护海上设施，而在陆地上，警察将增加巡逻。

在两条通往欧洲的北溪天然气管道周二报告可疑的泄漏之后，挪威的输送管道安全对欧洲能源安全来说至关重要。

挪威现在是欧洲主要的石油供应国和最大的天然气供应国，拥有90多个海上油气田，大部分与绵延约9000公里的天然气管道网络相连。绵长的管道线也意味着军队保护基础设施的压力十分巨大。

与此同时，北约和欧盟都强调了保护关键基础设施的必要性，并警告称，若再次发生袭击，将采取强有力和统一的应对措施。

被动防御

周一，挪威石油安全局曾敦促对无人机提高警惕，这些不明无人机在挪威近海石油和天然气平台附近飞行，当局认为可能构成事故或存在蓄意袭击的风险。

周三，斯特勒表示，无人机在9月频频出现，涉及各种尺寸的无人机，且活动十分异常。

但他指出，挪威的海上石油和天然气部门并没有受到具体威胁，目前也没有要求盟国施以军事援手的计划。

斯特勒也无奈承认，想要完全阻止有心人对近9000公里管道的破坏是不可能的，但协同行动可能会让破坏者投鼠忌器，更难实施破坏。

然而，他认为目前的石油工业、警察和军队之间缺乏协调，分工和责任都不明确。他提议政府租用专业船只对水下和水面进行监视。

更早些时候，一名军事专家曾警告，北欧国家石油部门的安全意识可能过于松懈。

挪威皇家海军学院高级讲师 Tor Ivar Stroemmen称，挪威政府必须意识到，目前整个欧洲最重要的事情就是保证从挪威进口能源或天然气的安全。

斯特勒也表示，如果这些（挪威向欧洲的）能源交付也被大量削减、甚至停止，这将在欧洲引发一场彻底的能源危机。

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四季度的焦煤定价权仍在供给端，由于需求偏紧，此次焦煤长协价格或难再出现大幅折扣现象。此前也曾出现长协价格接近市场价格的情况，如2022年一季度焦煤长协价与2021年年底京唐港主焦煤(山西产)含税价2450元/吨的价格接近。

有市场分析人士表示：“目前来看，焦煤企业挺价意愿强烈，四季度价格或与三季度基本持平。”有钢企人士称：“目前来看，在可预见的一段时间内，煤炭价格或将持续运行在较高价格区间，中间或有价格波动，但很难出现大幅直线下降的情况。”

焦煤类上市公司或迎历史最佳业绩年

由于国内主要焦煤上市公司如山西焦煤（000983.SZ）、冀中能源（000937.SZ）、平煤股份（601666.SH）等，其焦煤长协签约率均在80%以上，因此季度焦煤长协价格确定后，基本能够推算到企业当期营收与利润情况。

今年三季度，多数焦煤企业长协价格达到历史最高水平，其中平煤股份主焦煤长协价格为2900元/吨，而山西地区低硫主焦煤长协价格约2400元/吨。若四季度主焦煤长协价格变动幅度不大，则煤企今年四季度吨煤利润与去年同期相比或基本持平。而从全年平均值来看，山西地区焦煤长协平均价格约2200元/吨，与2021年相比至少提高30%。

长协价格上涨的同时，煤矿各项成本也有一定上升，主要集中在资源税、人力成本和煤矿智能化投入改造方面。

人力成本是煤矿成本中提升较高的部分，由于煤矿工人绩效与公司业绩相关，在公司业绩向好的时候，人力成本将会有较大幅度提升，有业内人士称：“今年井下工人的工资基本都在万元以上。”

上半年资源税同比去年也有所增加，此前据冀中能源（000937.SZ）公司人士称：“河北地区资源税调整为6%。”据了解，该税种调整之前为4.5%。

而近两年煤矿智能化投入成为煤矿企业另一重要支出，对于焦煤类企业，由于井下环境及瓦斯浓度较普通动力煤矿井更为复杂，这项投入显得更为必要。有焦煤类企业公司人士告诉财联社记者：“一般来说一个200万吨左右煤矿，智能化设备投入超过3个亿，这与从前相比，高了不止一倍。”

中信证券研究报告显示，从煤炭类上市公司加总口径计算，上市公司营业收入/成本同比增长分别为34.43%/18.62%。

营收增速远大于成本增速，焦煤类上市公司今年或迎来历史最佳业绩。

而从明年开始，钢企、焦企等产业链中下游的“寒冷”或将逐步开始向焦煤企业传导。国内某上市煤企管理人士对财联社记者表示：“一般来说，产业链的温度传导需要一定时间，煤炭行业会比钢铁行业晚半年左右。”

人民币对美元汇率跌破7.2关口 官方发声“稳汇率”

连日来，人民币对美元汇率成为焦点。

中国外汇交易中心的数据显示，9月28日，人民币对美元中间价报7.1107，下调385点，创2020年6月2日以来新低。

在中间价出炉后，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率继续走低。9月28日9时30分，人民币对美元即期汇率开盘报7.1800，随即跌破7.20关口，这是2008年2月以来首次跌破这一关口。

数据显示，8月15-9月27日，离岸人民币对美元汇率已累计下跌超4000点。

早在9月7日，离岸人民币对美元触及6.99，距离“破7”仅一步之遥。9月12日-13日，在岸人民币和离岸人民币汇率有过短暂反弹，一度回到6.92水平，但此后两天又开始下跌。

离岸人民币对美元汇率上一次“破7”发生在2020年3月12日，当年5月27日一度达到7.1954的低点，此后一直到当年7月中旬才重回到“6时代”。此前2019年8月离岸人民币对美元汇率也曾“破7”，当年9月3日最低下探至7.1962。

中国人民银行9月28日发布消息称，9月27日，全国外汇市场自律机制电视会议召开。会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。中国人民银行副行长、中国外汇市场指导委员会（CFXC）主任委员刘国强出席并讲话。

会议指出，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。CFETS人民币汇率指数较2021年末基本持平。人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。

会议强调，外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础。相较于许多经济体面临滞胀风险，我国经济总体延续恢复发展态势，物价水平基本稳定，贸易顺差有望保持高位，随着宏观政策效应显现，经济基本盘将更加扎实。现行人民币汇率形成机制适合中国国情，可以充分发挥市场和政府“两只手”的作用，历史上经受住了多轮外部冲击的考验，人民银行积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期。当前外汇市场运行总体上是规范有序的，但也存在少数企业跟风“炒汇”、金融机构违规操作等现象，应当加强引导和纠偏。必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。

会议要求，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。报价行要切实维护人民币汇率中间价的权威性；银行自身要基于风险中性原则合理开展自营交易，向市场提供真实流动性；成员单位要进一步加强对企业和金融机构风险中性的宣传和引导，进一步提升帮助企业避险的服务水平；有关部门要加强监督管理和监测分析，加强预期管理，遏制投机炒作。

人民币汇率走向如何？

9月5日，中国人民银行宣布，自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的8%下调至6%。这是中国人民银行年内第二次下调外汇存款准备金率。此举被认为释放了强烈的“稳汇率”信号。

光大银行金融市场部分析师周茂华对新京报记者表示，从基本面看，美元和人民币均偏离基本面。尽管美联储激进加息，但实际利率仍处于负值区域。近期美国公布的指标整体指向经济趋缓，同时，欧央行等也加入激进加息收紧行列，并不支持美元趋势走强。人民币方面，国内经济延续复苏态势，外贸保持韧性，跨境资本有序流动，国际收支保持基本平衡；人民币资产估值有优势，人民币并不存在趋势贬值基础。从基本面和人民币资产吸引力看，年内人民币走势偏乐观。

9月15日，国家外汇管理局公布了今年8月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，近期，美元走强背景下非美货币普遍贬值，人民币汇率表现相对稳健，外汇市场反映汇率预期的相关指标运行平稳。8月份，衡量结汇意愿的结汇率（客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比）为71%，较今年以来月均值提升3个百分点，显示市场主体保持“逢高结汇”的理性交易模式，结汇意愿有所增强；衡量售汇意愿的售汇率（客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比）为67%，与今年以来月均值基本持平，市场主体购汇意愿总体稳定。

对于接下来的人民币汇率走势，周茂华提出，短期强势美元对人民币仍有一定压力，但预计人民币有望在均衡水平附近运行，双向波动常态化。国内散点疫情可控，保供稳价、纾困助企和稳增长政策支持，国内经济稳步恢复，这是全球最大确定性。同时，我国供应链产业链恢复畅通，外贸结构优化，外贸企业提质增效，外贸韧性足，人民币资产长期配置价值凸显，国际收支将保持基本平衡，人民币汇率弹性也已显著增强。

民生银行首席经济学家温彬也表示，从我国经济基本面看，预计三季度GDP增速较二季度有明显回升，通胀水平温和可控，国际收支状况良好，特别是经常项目和直接投资等国际收支基础性项目保持较高顺差，为人民币汇率稳定和外汇市场平稳运行奠定了基础，人民币不存在持续贬值的基础。

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