财联社9月8日讯（编辑 史正丞）当地时间周四，美联储主席鲍威尔出席保守派智库加图研究所 (Cato Institute)的活动，他的“鹰派腔调”又令全球金融市场挨了一记闷棍。

鲍威尔表示，和十天前在杰克逊霍尔年会上讲过的历史故事一样，如果消费者产生了“通胀将会如此延续”的预期，那么我们后面的工作会变得非常艰难，同时也要付出更大代价。因此，美联储需要持续发力，直到完成控制通胀的使命。鲍威尔强调，按照他个人的观点，美联储需要正确且强力的动作打压通胀。

美联储主席掷地有声地表示：“历史强烈地警告过我们不要过早放松货币政策，我可以向你保证，我和我的同事强烈承诺完成（保证价格稳定的）任务，并且一直坚持到任务完成”。

令市场稍稍宽慰的是，鲍威尔再次提及保罗·沃尔克在上世纪80年代抗击通胀的故事，强调现在的美联储仍可以避免当年沃尔克“多次抗通胀失败”的情境。

鲍威尔强调，眼下很重要的是消费者的通胀预期仍处于锚定的状态，但要继续保持这种情况，留下的时间已经不多了。

至于经济承压，鲍威尔承认接下来可能会出现“一段时间低于趋势的增长”，但现在劳动力市场仍然非常、非常强健，而工资仍处于上升的状态。美联储认为，现在的政策足以压低增长趋势并拉动劳动力市场回归平衡。眼下保持价格稳定和充分就业并不冲突，从中期来看美联储能够同时实现这两个目标。

不仅限制俄罗斯？比利时呼吁：对欧盟所有进口天然气价格设置上限

财联社9月9日讯（编辑 刘蕊）当地时间周四 ，比利时能源部长斯特雷滕（Tinne Van der Straeten）表示，欧洲消费者需要对所有天然气进口批发价格设限，而不仅仅是针对俄罗斯进口的限制。

斯特雷腾认为，目前欧盟的首要价格是压低能源价格，而只针对俄罗斯的天然气限价还不足以做到这一点，应该要将价格限制的范围扩大到所有欧盟的进口天然气。

对于斯特雷腾的这一提议，欧盟内部反应不一。西班牙、波兰和卢森堡等国持支持意见，而德国则持保留意见。

比利时：仅限制俄罗斯不能解决问题

本周三，欧盟委员会主席提出了对俄罗斯天然气设置价格上限的计划。当地时间周五，欧盟执委会将举行部长级会谈，具体讨论这一提议。

迄今欧盟27个成员国对这一提议的反应不一：一些中欧和东欧国家对于限制俄罗斯天然气价格的想法持谨慎态度，担心该措施可能会完全切断俄罗斯的天然气供应；而一些并不主要依赖俄罗斯能源的国家和波罗的海国家对此计划持支持态度。

葡萄牙环境部长周三表示，限制俄罗斯天然气价格上限将有助于抑制市场投机，这也将有助于不购买俄罗斯天然气的国家。

尽管限制俄罗斯天然气的计划都还未敲定，不过欧盟内部部分国家已经不满足于只限制俄罗斯天然气价格了。

此前早些时候，比利时首相德克罗就曾表示，由于比利时使用的天然气大多是从挪威进口，因此对俄罗斯天然气实施限价，并不能解决自己国家面临的问题。

随后，比利时能源部长斯特雷腾也表示了类似观点。她还提到，比利时希望在欧盟范围内，对与亚洲市场相关的交易所的天然气交易实行动态价格上限，以确保供应安全。

首要目的是降低价格

今年以来，随着俄乌冲突爆发，西方国家俄罗斯的制裁措施引发俄罗斯天然气供应削减，欧洲电力价格大幅上涨。

“我们的首要目的是降低价格。仅对俄罗斯天然气设限不会降低价格。”斯特雷腾表示，“仅针对俄罗斯天然气的价格设限纯粹是出于政治考虑…流入欧洲的俄罗斯天然气没有那么多，所以我看不出这有什么附加价值。”

她还透露，目前对于进口天然气价格限制计划，西班牙、波兰和卢森堡表态支持，而德国持保留意见。通常反对市场干预措施的荷兰只支持仅针对俄罗斯进行价格限制。

“我们必须在批发市场层面进行干预……这样才能对能源账单起作用。”她补充说，应该密切监测这一价格上限，并在全球LNG价格突破欧盟上限时建立后备机制。

斯特雷腾说，各国能源部长们应该向欧盟委员会提供明确的指导，让其采取行动降低能源价格，然后价格上限可能会在几天内生效。

她还表示：“我们的意向肯定是在冬季供暖真正开始之前，就实施这一措施。”她补充说，降低价格的措施应该在10月份生效。

他还提出，欧盟必须提前联合购买天然气。欧盟需要进行能源市场价格改革，将天然气生产的电力与核能或可再生能源等非化石能源生产的电力分开。

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虽然鲍威尔的讲话主要重复了杰克逊霍尔年会的思想，但考虑到今天是美联储主席在9月20-21日FOMC会议前的最后一次讲话，回忆起两周前“8分钟阴影”的投资者又感到背后一凉。

事实上在今夜鲍威尔开始讲话前10分钟（北京时间21点左右），美元指数就出现了强势拉涨。虽然伴随着美联储主席开腔涨势有所回落，但美元整体仍处于走高的姿态。

（美元指数分钟线图，来源：TradingView）

值得一提的是，鲍威尔讲话前夕恰逢欧洲央行大手笔加息75个基点，话虽如此，欧元/美元仅坚挺了一小会儿便直线下挫，足见鲍威尔讲话的杀伤力。

（欧元/美元分钟线图，来源：TradingView）

疫情下居家健身热推动增长 艺唯科技的海外红利还能吃多久？

《投资者网》吴微

2020年爆发的新冠疫情对全球都产生了巨大的影响。疫情中，旅游、酒店等需求遭遇了打击，但另一些如居家运动需求却出现了爆发式增长。2022年初疫情期间，运动主播刘畊宏就获得了巨大的流量。

与此同时，海外室内健身需求的大幅增长，让国内相关厂商赚到了大量的真金白银。近日主要为跑步机、健身车等健身器材供应智能化部件的艺唯科技股份有限公司（下称“艺唯科技”）就吃到了海外需求增长的红利，2020年公司收入较2019年相比增长了1.5倍。

强劲业绩支撑下，公司先后获得了毅达系、深创投等投资机构的青睐。2022年6月公司也提交了招股书，拟创业板上市，近日公司还回复了交易所的首轮问询，更新了招股书。

不过，在今年欧美受通胀之苦的情况下，公司的投资价值又有几何呢？

终端需求减弱

艺唯科技成立于2012年，成立之后，企业主要关注于健身器材智能控制器及相关配件的研发、生产和销售，产品广泛应用于跑步机、健身车等健身器材。具体实现的功能有：对电机驱动速度、扬升坡度、电压电流、运行温度等运行参数进行实时监控，并实现健身器材与运动者的实时交互。经过多年的发展，公司的产品最终被应用到爱康ICON、诺德士Nautilus、舒华体育、KEEP、小米米家等国内外知名健身器材品牌的产品上。

因文化与消费习惯不同，国内的跑步机、健身车等健身器材的需求并不大。截至2021年，艺唯科技的直接客户主要是浙江力玄运动科技股份有限公司（下称“力玄运动”）、爱康ICON等，产品则最终被应用到爱康ICON、诺德士等海外品牌产品上。

据艺唯科技披露，2021年，力玄运动为公司贡献了52.63%的收入，但据力玄运动披露，该公司93.5%的收入由海外市场提供；同时爱康ICON为艺唯科技贡献了21.34%的收入。在回复交易所的问询中，据艺唯科技统计，前五大终端客户爱康ICON、诺德士、迪卡侬等海外品牌共计为公司贡献了82.43%的收入。

2020年，受全球疫情影响，欧美室内运动需求大幅增加；在巨大需求支撑下，艺唯科技的收入当年也出现了爆发式增长。由2019年的2.06亿元增长到2020年的5.27亿元，同比增长幅度高达155.81%，扣非净利润也增长了113.27%。不过，艺唯科技的高增长未能保持，2021年，收入同比只增长了31.66%。

需要注意的是，2022年，欧美防疫局势发生变化，影响到了居家健身产品的市场。而受国际局势影响，能源价格上涨，欧美更是出现了较为严重的通货膨胀，打压了居民的一般消费。Strategy Analytics数据显示，预计2022年全球智能手机出货量为12.5亿部，同比下降7.8%，最近几年内，这样数值仅次于2020年的8%。

欧美通胀对健身器材行业也产生了较大的影响。与力玄运动类似，主要为爱康、迪卡侬等海外健身器材品牌代加工跑步机、健身车的英派斯（002899.SZ），2022年上半年的收入同比降低了15.26%，而2021年同期这一比值为增长26.54%。

中国台湾的健身器材生产企业力山工业股份有限公司（下称“力山”，1515.TW），2020年、2021年的收入分别同比增长了44.11%、61.61%，为最近几年内的高值；但2022年一季度，该公司收入却出现了59.5%的下滑。

在此背景下，力玄运动及其主要供应商艺唯科技或难独善其身。

针对艺唯科技境外收入快速增长的情况，交易所让艺唯科技“说明最近一年一期境外收入大幅上涨的原因及销售的具体内容；发行人（公司）业绩增长趋势与终端客户业绩变动情况是否一致；发行人（公司）境外销售的主要地区与发行人出口产品相关的贸易政策是否发生重大不利变化，如存在，请分析相关贸易政策对发行人（公司）境外收入的影响。”

合规遭遇问询

业绩爆发式增长，或让艺唯科技的管理层也始料未及。从艺唯科技的董事会成立情况、财务内控规范性等方面来看，公司似乎在上市布局上并未提前做足准备。

据招股书中的“董事变动情况”小节披露，2019年1月至2021年5月，艺唯科技不设董事会，设执行董事1名，执行董事为文建波（实控人）；在此期间内，公司的监事也仅实控人配偶侯桂莲一人。2021年5月，艺唯科技完成了股份制改制，召开第一次股东大会后，才成立了董事会与监事会。针对这样的情况，交易所让艺唯科技“（说明）发行人董事会运行情况”。

除了董事会成立时间较近外，在2021年公司拟进行股份制改革之前，艺唯科技在财务内控规范性上也存在一些瑕疵。如在2019、2020年期间，艺唯科技就存在关联方代收代付款、使用个人银行账户、票据拆借交易、现金交易及第三方回款情况、未按规定使用银行贷款、与第三方资金拆借等诸多财务内控不规范的行为。

针对艺唯科技财务内控方面的不规范性行为，交易所让艺唯科技及保荐人补充“（核心人员）开立或控制的银行账户流水的具体（情况）”；并让保荐人华泰联合证券补充“发行人内部控制是否健全有效、发行人财务报表是否存在重大错报风险发表明确意见。”

其实除了在公司治理与财务内控方面准备不足外，艺唯科技在募投项目上的规划看起来也没有充足的准备。此次IPO，艺唯科技拟募集合计3.4亿元的资金用于体育智能设备生产项目，其中包括健身器材智能控制系统生产建设项目和研发中心建设项目两个子项目；该项目的选址在目前公司租借的厂房附近。

不过，艺唯科技又披露，“截至本招股说明书签署日，公司尚未取得土地使用权证”。虽然艺唯科技已与当地政府确认了该地块的使用情况，但仍需“依法依规参与土地招拍挂等程序”。

同时，艺唯科技也称“公司正积极同当地政府主管部门就募投项目用地事项进行沟通，并紧密跟踪募投项目所用地块的招拍挂流程，确保不因土地问题而影响募投项目的实施。”不过这些表述显然未能打消交易所的疑虑，在交易所的反馈意见中，就要求公司“说明发行人募投项目环评批复的进展情况、预期取得时间，尚未取得的募投项目用地进展情况，募投项目的实施是否具有重大不确定性。”

一方面，产品的终端市场可能出现萎缩；另一方面，募投扩产规划存在不确定性。如何消减终端需求减少的影响，打消交易所、投资者对公司不确定性的质疑，将是艺唯科技管理层在企业上市前不得不面对的问题。（思维财经出品）■

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