财联社9月20日讯（编辑周子意）据美国汽车协会（AAA）的数据显示，周一（19日）全美普通级别汽油的平均价格为每加仑3.67美元。

美国汽油价格在6月14日触及每加仑5.01美元的纪录高位后，连续14周下跌，已跌至俄乌冲突爆发前的水平。尽管如此，油价仍比一年前上涨了约15%。

就在美国司机为油价下跌缓口气时，美国银行警告，最近的油价下跌趋势可能已经至尾声！

美银认为，原油价格将在今年年底突破每桶100美元，并在2023年一直维持在这一水平，导致消费者的生活更加艰难。

美银大宗商品和衍生品策略师Francisco Blanch和他的团队在一份研究报告中指出，“预计油价不会大幅回落…美国和其他地区的广泛通胀可能会提振油价。”

周一，国际基准布伦特原油收于每桶91美元，本月早些时候曾跌至88美元；WTI原油期货收于每桶85.36美元，本月曾跌至每桶81.20美元。

因素一：亚洲石油需求料上涨

美国银行认为，亚洲对石油的需求在2022年受到抑制，但预计明年需求将会反弹，油价应该会随之波动。

国际能源署（IEA）预计，亚洲今年石油需求将出现30多年来首次下降。

国庆出游“吸粉”哪样强？乡村游出圈 红色旅游及轻户外运动热度值攀升

财联社9月20日讯（记者陆婷婷冯颖祎）距离“十一”黄金周不足半月，旅游消费趋势版图渐显。多地倡导国庆就地过节及减少跨市出行背景下，本地休闲、省内短途游或成假期主流。

携程研究院行业分析师方泽茜分析称，受疫情不确定性影响，国庆假期短程高频、周边深度游和品质游仍是趋势，高档酒店、乡村旅游有望保持较大增长，旅游者的年龄趋于年轻化。

乡村游、露营主题订单“起飞”

多位业内受访者向记者表示，看好品质度假项目。实际上，尽管国庆出行客流未现，但高星酒店、精品民宿、露营主题房等已提前进入状态。

同程旅行数据显示，中秋节后各类休闲度假为主题的高星级酒店用户关注度上涨130%。

乡村游热度提升，挖藕、割水稻、捉鱼等玩法成为游客热衷的秋季体验品类，受益于此，乡村住宿预订渐兴。携程数据显示，国庆乡村民宿预订量同比增长近三成，乡村民宿在所有民宿中的比重较去年提升了14个百分点。亲子家庭下单的乡村酒店订单量同比去年增长了43%。

广州周边某民宿工作人员告诉记者，现在很多房型基本被订完了，好多要在国庆期间搞活动或做团建的，一订就是七八间。

露营热势或将延续，亲子为主力客群之一。记者通过查询多家线上OTA预订平台发现，露营主题下的多款产品预订火爆，亲子家庭房车、亲子帐篷房、猎户大床帐篷等房型受到游客青睐。目前，有的民宿及酒店热门房型国庆7天悉数售罄，已无法再预订。

文旅经济专家、产业经济咨询机构景鉴智库创始人周鸣岐向财联社记者表示，旅游具有极强的地区帮扶属性，类似于“转移支付”，发达地区旅游消费客群到自然景观佳但不发达的旅游目的地消费，可拉动当地经济发展。相较于长线游的消费力，大幅缩短的旅游半径所带来的消费和就业拉动也将大幅减少，以环北京、上海周边的乡村旅游和民宿为例，体量较小，带动效应有限。

轻户外运动、红色旅游关注度攀升

值得注意的是，桨板、骑行、尾波冲浪、皮划艇、腰旗橄榄球等户外运动持续受年轻群体追捧。根据同程旅行数据，9月以来，各类轻户外旅行相关搜索热度环比增长均超过150%。携程发布的《2022年国庆预测报告》显示，近期皮划艇、骑行一日游产品的搜索热度分别增长74%、80%。

在周鸣岐看来，户外休闲运动受追捧，或是旅游半径大幅缩短、远距离出行受制下不得已而进行的选择，另一方面也与人们健康意识提升有关。

露营及户外运动热度升温，持续吸引上市公司在相关领域进行布局。绿茵生态（002887.SZ）旗下全资子公司森氧文旅已联合多个品牌方举办了多场露营派对、户外健身、运动体育等活动。中青旅（600138.SH）组合创新周边旅游资源，发布“骑聚”、“遨游露营家”等新品牌，加速布局户外及露营市场，实现产品迭代升级。

此外，七匹狼（002029.SZ）子品牌“狼族户外”、九牧王（601566.SH）推出的轻户外系列产品适用户外运动、露营旅行等场景。

红色旅游亦是“十一”假期受关注的出游主题之一。同程旅行数据显示，相关搜索热度周环比涨幅达到120%。延安红街、湖南烈士公园、嘉兴南湖等热门红色旅游景区受到了游客较多关注。

据了解，桂林旅游（000978.SZ）两江四湖景区以“红船精神”为主题打造“初心号”游船；龙胜温泉、资江丹霞公司将当地美食与红色精神相结合，推出“忆苦思甜”套餐。

国庆旅游市场表现仍待考

机票方面，根据同程旅行数据，截至9月15日，“十一”假期机票订单平均价格超过700元，比中秋假期上涨近4成。

同程研究院高级研究员张明阳表示，相比中秋，“十一”的假期时长和游客平均出游半径都更长，远途探亲的学生和异地务工人员也会选择在长假返乡，并提前预订机票。

“今年还好，目前旅客订单不算多。”从事旅行社业务的杨先生告诉记者，国庆整体情况目前难以预期，说不准订单在节前某一天就多起来了，一般提前一周左右订，今年好多旅客即订即走。

方泽茜日前表示，按照订单增幅来看，接下来将以本地周边游品类预订为主。

根据张家界（000430.SZ）工作人员9月13日在投资者互动平台的回复，根据目前防疫政策，保守估计国庆出游人流量不会比往年多。

周鸣岐亦持类似观点，其表示，综合市场环境、施行政策、游客心理、消费能力等维度来看，大环境下经济不景气，而市场端成都、三亚、贵阳等主要旅游目的地基本刚结束或正在经历疫情，叠加游客出行不确定性及心理层面的顾虑考量，今年国庆旅游市场数据可能难以与去年相匹及。

二级市场上，旅游股近日频繁异动，昨日桂林旅游直线拉升涨停，华天酒店（000428.SZ）盘中涨停，多股跟涨；延续昨日涨势，新华联（000620.SZ）今日再度涨停，多股飘红。

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美银研究团队写道，在未来几个月里，将油价推高的一个因素是亚洲石油需求的上涨。预计到2023年，亚洲石油需求将占全球增长量的86%。

因素二：欧佩克可能更大幅度地减产

除此之外，欧佩克及其合作伙伴决定从10月起每日削减10万桶石油的产量。

美银分析师指出，尽管减产幅度相对较小，但这是欧佩克史上首次在油价高于每桶90美元的情况下减产，这或许意味着欧佩克在未来减产的意向会更大，即使油价较去年同期仍处于高位。

因素三：石油或成为替代燃料

美银表示，近期天然气和煤炭价格的飙升是看涨未来一年石油价格的另一个原因。当这些关键大宗商品的价格上涨时，一些公用事业公司往往会将发电的主要燃料转向石油，以维持盈利能力，这就会导致对石油的需求激增。

分析师还认为，拜登政府最近表态给他们留下的印象是，当油价达到每桶80美元时，联邦政府可能会开始补充战略石油储备(SPR)。

欧洲“禁俄油令”的影响

美银团队指出，若是全球经济衰退来临，石油需求预计会下降，这会牵累油价下跌。

不过他们仍然认为，石油的低库存和产能会抵消价格的跌势，使油价在明年年底前保持高位。

在12月欧盟对俄罗斯海上石油进口的禁运生效后，俄罗斯的石油日供应量可能会骤降逾100万桶。到明年2月份，由于欧盟的燃料禁运，又将有100万桶/日的石油供应可能会中断。

美银估计，全球的日供应量每损失100万桶石油，油价就会上涨每桶20到25美元。

高通胀下黄金却黯然失色 “沉默的金子”何时能重现光芒？

财联社9月20日讯（编辑潇湘）投资者原本预计，今年的高通胀将推高金价。然而，眼下的情况却正在朝着完全相反的一面发展。

交投最为活跃的COMEX黄金期货合约本月势将连续六个月下跌，这波跌势迄今为止已累计重挫了约14%。对于一类曾被贴上避险标签的资产而言，这无疑是一轮极为罕见的低迷期。

根据统计，上一次金价遭遇月线六连跌还要追溯到2018年9月，而当时金价在六个月的时间里也不过下跌了9.9%。

黄金的低迷表现显然令贵金属多头们深感失望。要知道，在今年早些时候金价还曾因其历史上在动荡时期的稳定性而受到投资者的青睐，俄乌冲突爆发后不久甚至一度飙升至了每盎司2069.40美元，逼近了2020年所创下的历史高位附近。但此后，金价却很快“泯然众人”，年内迄今反而下跌了8.2%，或将录得2015年以来最差的年度表现。

高通胀下黄金却黯然失色

随着俄乌冲突久拖不决，人们对通胀的担忧在过去半年多的时间里可谓与日俱增，但自6月以来，黄金这一具有抗通胀和避险属性的金属品种，却一直徘徊在每盎司1650美元至1800美元的低位区间内。COMEX期金本周一下跌0.3%，结算价报于每盎司1678.20美元。

分析人士表示，黄金的弱势行情再次表明，美联储激进的加息行动正在动摇金融市场的每个角落。上周，美国劳工部公布的CPI报告显示，美国8月通胀率仍居高不下，这进一步推动了人们对美联储本周议息会议将至少加息75个基点的预期。

“在美联储停止升息之前，黄金前景依然脆弱，”Heraeus贵金属资深交易员Tai Wong表示。

尽管以往当股市表现低迷时，许多交易员都会想要买入价格看似更为稳定、相对安全的黄金以规避风险，但眼下在避险资产的几大选项中，黄金的吸引力似乎既比不过美债，也受制于美元。

美国国债收益率往往与投资者对美联储基准利率的预期同步变动，因此投资者如今可以在政府债券上获得相对更为丰厚的收益率回报。周一，基准十年期美债收益率自2011年以来首度升穿了3.5%关口，5年期实际收益率更是触及了2008年以来的最高位，这令无息资产黄金的吸引力大幅下降。

强势美元对金价走势的打击则更为明显。寻求避险资产的投资者年内也一直在抢购美元，推动美元指数在过去几个月持续刷新了20年高位。这使得黄金对于全球买家来说正变得更加昂贵，进一步抑制了他们的需求。

这种痛苦已经在整个黄金市场反映了出来。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，对冲基金和基金经理已完全转为看空黄金。在ETF市场上，根据Refinitiv Lipper的数据，投资者已连续12周从专注于贵金属的共同基金和ETF中撤资，这是自2021年5月连续13周资金外流以来最长的周期。

“沉默的金子”何时能重现光芒？

不过，需要指出的是，眼下显然也并非所有投资者都对黄金的前景感到悲观。

近来，有关全球最大对冲基金大举买入黄金ETF的消息，就一度在国内市场上引发了热议。据悉，总部位于上海的桥水（中国）投资管理有限公司管理的三只全天候中国基金的中期报告显示，三只基金在第二季度大手笔买入博时黄金ETF、华安黄金ETF和易方达黄金ETF，成为了这几只黄金ETF的前十大持有人。

而在美国市场上，本周举办的丹佛黄金论坛(Denver Gold Forum)堪称是黄金行业最大的年度盛会，与会的许多矿业高管、投资者、银行家和分析师，同样普遍对金价的后市前景表达了较为乐观的看法。

根据一项对丹佛黄金论坛与会者的调查，金价到年底或将升至每盎司1806.10美元，较周一的现货收盘价高出7.8%。

不少投资者预计美联储明年将放缓加息步伐，这可能会使美债收益率和美元回落，从而提振金价。摩根大通分析师就预计，到明年年底，黄金将升至每盎司1820美元左右。

此外，持续不断的俄乌冲突，仍将为投资者在地缘政治风险中持有黄金提供了一个很好的理由。欧洲加剧的能源危机和始终存在的疫情风险也预示着全球经济可能放缓，料将促使投资者继续持有黄金，以对冲这些不确定性。

世界黄金协会首席市场策略师Joseph Cavatoni在接受采访时指出，“人们将继续看到全球范围内的投资者对战略性持有黄金感兴趣，包括中央银行。再加上地缘政治风险，黄金将继续成为市场关注的焦点。”

当然，Cavatoni也指出，从现在到年底这段时间，金价可能将“颠簸前行”，在全球各国央行在抗击通胀方面给出更明确的表态之前，金价仍将经历动荡。

伦敦金银市场协会首席执行官Ruth Crowell则表示，黄金的吸引力已不如2020年，但可以肯定的是，黄金仍然是比股票更好的选择。标普500指数年内已下跌了18%。

此外，Yamana Gold Inc. 执行主席Peter Marrone认为，在宏观经济和地缘政治存在不确定性之际，黄金仍将是一种值得持有的防御性资产。

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