从细分赛道杀入的lululemon，业绩增长的光芒盖过了耐克和阿迪达斯双巨头。

近日，加拿大运动服装品牌lululemon发布2022财年第二季度财报。财报显示，截至2022年7月31日，lululemon2022财年第二季度营收比去年同期增长了29%，为19亿美元，净利润达2.89亿美元。

lululemon在中国大陆市场发展稳健，业务净营收同比增长逾30%，三年复合年增长率接近70%。对于中国市场的发展，lululemon曾在今年4月份公布“Power of Three x2”五年发展计划时提到，预计到2026财年，中国大陆将成为lululemon全球第二大市场。

与此形成对比的是，同作为外来选手的耐克和阿迪达斯，在中国市场业绩在持续下滑。

在大中华区市场，阿迪达斯营收已经连续五个季度下滑，耐克也已经连续三个季度下跌。此前有报道称，阿迪达斯首席执行官罗思德自曝在中国犯错，将于明年初离任，这比他原定的任期结束时间早了三年。

事实上，如梳理安踏集团、李宁、特步、361度等国产运动企业的2022年半年报，中国运动市场的竞争格局已然发生变化。

最引人注目的一点是，安踏集团的上半年营收首次超过耐克中国。

安踏集团财报显示，2022年上半年，安踏集团实现收益259.65亿元，同比增长13.8%。根据安踏集团给出的数据，其上半年的收入体量已相当于相同报告期内 1.1个耐克中国、2.1个李宁公司、2.13个阿迪达斯。

李宁和特步也交出了不错的成绩单。2022上半年，李宁营收利润双增，收入同比增长21.7%至124.09亿元；特步营收增加37.5%至56.84亿元，净利润达5.9亿元，同比增加38.4%。

运动服装品牌玩家们的处境正在悄然变化。

阿迪耐克被抢了风头

8月23日，安踏集团公布了2022上半年业绩，报告显示安踏实现营业收入259.65亿元；而排在安踏后面的李宁，上半年营收为124亿元；第三名的特步上半年营收56.8亿元；第四名361度营收36.5亿元。

对比之下，安踏集团稳居国内运动市场第一的位置，同时也超越了阿迪达斯国际运动品牌在中国市场的表现。数据显示，阿迪达斯在大中华区的上半年营收为117.85亿元。

安踏集团称其上半年的收入体量已相当于相同报告期内1.1个耐克中国、2.13个阿迪达斯。

从整个运动市场来看，比起营收不断突破的中国企业，国际运动品牌却遭遇“水土不服”。

8月4日，阿迪达斯披露了2022上半年的业绩报告，大中华区营收17.23亿欧元，同比下降28.4%，剔除汇率因素后，大中华区的营收同比下降34.8%。

这是阿迪达斯大中华区持续第五个季度的下降。除了阿迪达斯，耐克也已经连续三个季度的下滑。

根据魔镜市场情报数据，2021年3月至2022年7月，头部海外运动品牌中，阿迪达斯淘系电商平台销售额连续1个月同比负增长，耐克淘系电商平台销售额有12个月出现同比负增长。

不过，凭借瑜伽裤细分赛道火出圈的lululemon，成为少有的例外。据魔镜数据，自2020年起，lululemon在淘宝、天猫平台便一直有较好的销售情况。根据最近发布的魔镜2022年第一季度白皮书显示，lululemon在今年第一季度在淘宝、天猫平台的销售额达到5.6亿元，同比增长高达82.1%。

同时，财报显示，lululemon2022财年第二季度，营收、净利润均处于上升态势，同比增长29%、39.42%。整体上，相比耐克和阿迪达斯，凭借主打瑜伽裤品类一路狂奔的lululemon，在营收增速、净利润增速，都略有优势。

中国服装行业战略专家杨大筠向时代周报记者表示，从近两年的整体表现来看，运动市场需求趋于饱和，原先市场份额占比较高的耐克、阿迪达斯的增长趋势呈现下滑在正常范围内。

9月百城整体房贷利率再创新低 86城按最低利率标准执行

财联社9月20日讯（记者李洁）多地房贷利率持续下调。

贝壳研究院数据显示，2022年9月贝壳监测的103个重点城市主流首套房贷利率为4.15%，二套利率为4.91%，分别较上月回落17个、15个基点。

“9月首二套房贷主流利率指数环比继续下行，整体房贷利率再创新低，较去年最高点分别回落159BP和108BP。”贝壳研究院市场分析师刘丽杰称。

截至9月19日，贝壳监测的103城中已有86城首套房按4.10%最低利率标准执行，二套房按4.90%最低利率标准执行。

按城市能级，一线城市房贷利率最高，且同比降幅最小，首套和二套利率同比降幅仅65BP和55BP，9月首套平均利率为4.60%，二套为5.13%；二三线城市平均利率水平接近下限，其中厦门首套房贷主流利率下调幅度最大，达到45BP，东莞和长沙首套主流利率均下调35BP。

此外，三四线城市房贷利率同比降幅最大，首套和二套利率同比降幅分别为166BP和117BP。据贝壳测算，以首套房100万商业贷款本金，30年期等额本息还款计算，平均每月可减少月供约1013元，需偿还的利息总额减少约36万元。

在放款周期方面，9月银行放款周期为25天，与上月基本持平。其中一线城市平均放款周期为31天，二线及三线城市平均放款周期均为24天。

“当前房地产市场修复受阻，后期市场的修复仍需要宽松的信贷环境作为基础。当前部分一二线重点城市房贷利率水平仍高于下限，未来仍有下调空间。”刘丽杰认为。

国家统计局公布的全国房地产开发投资和销售数据显示，2022年1-8月，商品房销售额85870亿元，同比下降27.9%；商品房销售面积87890万平方米，同比下降23.0%。

单月来看，8月商品房销售面积9712万平方米，同比下滑22.6%；销售金额10107亿元，同比下滑19.9%。

“连续两个月成交面积在1亿方以下，反映出当前需求依然疲软。考虑到9月各地疫情反复，我们认为9月销售仍将继续承压，基本面修复仍需更大力度的政策推升购房需求。”东方证券分析师赵旭翔称。

“短期来看，房地产市场的表现仍依赖于政策优化力度、保交楼等相关举措，若宏观经济稳定恢复、相关政策积极落地且不出现超预期事件，今年年底或2023年年初房地产市场有望企稳。若各项有利举措落地不及预期，房地产市场企稳或需要更长时间，基本面偏弱的城市市场调整态势短期难改。”中指研究院常务副院长黄瑜表示。

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杨大筠同时补充道，国货运动品牌在中国消费市场崛起也影响了阿迪达斯和耐克的业绩。随着中国本土企业设计能力、水平以及品牌推广能力的提升带动业绩增长，耐克和阿迪达斯的优势会被逐渐压缩。

阿迪达斯首席执行官罗思德在接受媒体采访时也承认：“我们不够了解消费者，所以我们为那些做得更好的中国竞争商家们留下了空间。”

“如今的中国消费者，喜欢（产品）有一种‘中国的感觉’。‘中国的感觉’到底是什么，阿迪达斯一定会去研究，并想方设法加以解决，找到属于中国消费者的感觉。尽管很难，但对于国际知名品牌来说，应当不是无法破解的难题。”罗思德表示。

GlobalData Apparel分析师Darcey Jupp称，阿迪达斯已经落后于竞争对手，提供的产品乏善可陈，其依赖中国销售来扩张的战略也因中国市场的现状而受阻。

但需要注意的是，耐克财报统计周期和其他品牌并不相同，存在时间差异。

安踏集团、李宁、特步以及阿迪达斯的上半年业绩，时间范围是2022年1—6月，而耐克采用2022财年第三、四季度的数据，即2021年12月—2022年5月。

根据这个数据，耐克在大中华区的营收为37.21亿美元，以业绩公告当日的汇率计算则为236.81亿元。但这并不包括6·18大促收入，也不包括耐克旗下品牌“匡威”的营收。

仍需拉近差距

尽管曾经的老大哥们在中国市场表现出现疲态，国产运动品牌发展势头也比较迅猛，但无论是安踏还是李宁，离达到国际知名品牌还有一段距离。

有服装业内人士向时代周报记者表示，安踏是带着整个集团的品牌营收一起和耐克比拼，还不能算是真正意义上的“超越”，安踏集团的多品牌运营能力可圈可点，但论安踏集团旗下单一品牌的品牌力，仍和耐克有很大差距。

国际市场调研机构Brand Finance发布的“2022全球最有价值50强服饰品牌榜单”显示，耐克品牌价值增长9%至332亿美元，蝉联第1的位置。阿迪达斯品牌价值位列第5，安踏为第17位，李宁为第44位。

事实上，安踏等一众国产品牌仍面临着各自的问题待解决。

比如安踏集团虽然营收有了大突破，但净利润表现却不如其他国产品牌。上半年，安踏净利润为39.5亿元，同比下滑6.6%；而李宁净利润为21.9亿元，同比增长11.6%；特步净利润为5.9亿元，同比增38.4% ；361度净利润为5.5亿元，同比增37.2%。

同时，安踏集团旗下FILA品牌的业绩开始下滑。

2022年上半年，FILA品牌实现营收107.8亿元，同比下滑0.5%；实现经营溢利24.26亿元，同比下滑22.8%。

安踏表示，报告期中，疫情反弹及闭店地区主要集中于一、二线城市，FILA于这些地区布局较多，因而受到影响较大。

“实际上FILA的增速早就已经放缓，上半年出现下滑也并不意外。与此同时，FILA对于安踏的重要性不言而喻，如果持续下滑对安踏来说是个很大挑战。”上述服装业内人士对时代周报记者表示。

无论是安踏、李宁还是特步、361度，国产运动品牌在产品的基础研发面确实还存在进步空间。

从安踏2021年财报可以发现，其2021年的研发投入占比为2.3%，同期李宁的研发占比为1.83%，特步为2.5%，361度为 4.16%。但据相关媒体报道，耐克、阿迪达斯有5%～10%的研发占比。

前瞻产业研究院报告表示，耐克专利总数达到了4534项，约为安踏的8倍，价值5000美元以上的专利数量达到了661项，约为安踏的22倍。

国产品牌们也认识到研发的重要性，不断加强专业性。

9月5日，特步表示未来10年，将投入50亿助力中国路跑事业，包括产品研发创新、赛事及运动员支持等。安踏集团也预计，到2030年，研发累计投入将超过200亿元。

美联储会议前汇市缺乏方向感 人民币汇率仍面临守“7”

财联社9月20日讯（记者张晓翀）市场瞩目的美联储9月货币政策会议将于美东时间9月21日召开,近日美元指数在110的整数关口前蓄势，美元兑人民币汇率在7附近震荡整理。

市场人士指出，短期外汇市场做多美元迹象明显，美元指数持续在高位盘整，在流动性外紧内松、出口预期回落的背景下，人民币贬值压力仍存，人民币汇率依旧面临守“7”的考验。

美联储会议前，汇市缺乏方向感

华南某银行外汇交易员对财联社表示，美联储会议前，汇市缺乏方向感，机构多以高抛低吸为主，不过美元兑人民币汇率仍处于上升通道中。

根据CME的美联储观察工具，交易员及经济学家预计美联储本月加息75个基点的概率为84%左右，而加息100个基点的可能性只有16%左右。

另一银行交易员对财联社表示，最近市场行情显示，市场对美联储加息75bp已经完全定价，如果届时会议缺乏更多增量信息，美元指数可能会进行调整，不过美元指数目前整体仍处于强势状态。

人民币汇率不会出现“单边市”

不过值得注意的是，近期国内央行对人民币汇率问题的关注程度有所加强，并采取了调降外汇存款准备金率等措施调控人民币币值变动的幅度。

调降外汇存款准备金率的政策宣布后，人民币汇率贬值的斜率明显变缓。人民币汇率后续走势还取决于美元指数和国内出口等其他因素。如果人民币贬值压力持续，央行的逆周期调节政策工具箱内还有逆周期调节因子、离岸央票、远期售汇风险准备金、外汇储备等可供使用。

近日接近央行的人士表示，今年以来，人民币汇率有升有贬、弹性增强，在合理均衡水平上保持了基本稳定，衡量一篮子货币的CFETS汇率指数和去年末基本持平。近日人民币对美元汇率“破7”，引发短期内贬值的各种压力已得到释放。

央行密切关注人民币汇率走势，坚持实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，尊重市场规律，维护市场秩序，加强预期管理，遏制投机炒作。人民币汇率保持基本稳定有强力支撑和坚实基础，双向浮动是常态，不会出现“单边市”。

上述市场人士指出，目前国内经济整体向好趋势不变，随着经济企稳，市场预期扭转，人民币汇率也将随之迎来反弹，人民币汇率不会出现单边大幅贬值的情况。

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