财联社11月9日讯（记者陈业）11月9日多家民营房企股价大涨，引发这些房企股价异动的原因，是前一日中国银行间市场交易商协会发布的一则消息。

据交易商协会透露，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。

“预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。”交易商协会称。

对于交易商协会最新表态，一家大型优质房企融资负责人表示，交易商协会出发点是要支持民营企业融资，主要是其中的地产企业，但具体怎么操作，目前还没有给出确切的消息。

“如果中债增担保方式不变的话，对房企支持力度相对有限。”上述房企人士称。

对部分房企而言，会考虑担保措施成本的问题。在金地10月底召开的投资者会上，谈及为何迟迟未发由中债增做担保的票据时，金地高层透露，会将中债增融资成本和其他融资渠道的成本进行综合对比，选择适合自己的融资渠道。

据悉，由中债增担保发行票据虽然票面利率不高，居于3.2%-3.33%之间，但是由于需要反担保及担保费，实际融资成本会超过票面利率。

与房企以往发行中票不同，由中债增进公司担保的票据，虽然会增加担保人，但需要提供足额的资产进行抵押，以进行反担保，且对抵押资产质量要求也较高。以往房企发行中票，不一定需要资产抵押，有可能为纯信用发行。

上述房企人士认为，相比担保增信、创设信用风险缓释凭证等方式，此次交易商协会首次提及直接购买债券方式，该方式对房企的支持会更为直接。

与侃爷分道扬镳之后 阿迪达斯再次下调2022年业绩预期

财联社11月9日讯（编辑 牛占林）阿迪达斯再次下调了今年的收入和利润预期，以反映与设计师Kanye West(国内昵称“侃爷”)结束Yeezy品牌合作关系的影响。不过，该公司表示，在成本节省计划推动下，预计明年的业绩会好转。

当地时间周三，这家德国体育用品巨头表示，以不变汇率计算，目前预计集团2022年收入将以低个位数增长，而此前预计的增幅为中个位数。阿迪达斯预计，持续经营业务净利润应在2.5亿欧元左右(合2.519亿美元)，是此前预期的一半，毛利率为47%，营业利润率仅为2.5%。

财报显示，阿迪达斯三季度净销售额为64.08亿欧元，同比增长11.4%；营业利润为5.64亿欧元，同比下降16.0%；毛利率下降1.0个百分点至49.1%；归属于股东的净利润为3.47亿欧元，同比下降63.8%。

阿迪达斯报告称，第三季度在大中华区的收入下降了27%，这也反映了该公司在该地区面临的种种挑战。

阿迪达斯首席财务官Harm Ohlmeyer在一份声明中表示：“9月初，随着西方市场的消费需求放缓，大中华区的形势也进一步恶化，市场环境发生了变化。”“我们看到整个行业的库存显著增加，导致今年剩余时间促销活动增加，这将给我们的盈利带来更大的压力。”

这是阿迪达斯今年第四次下调2022年预期，是在阿迪达斯与Yeezy利润丰厚的合作结束之后作出的。此前发生的一系列争议事件，包括说唱歌手West最近的反犹言论，迫使阿迪达斯结束与Yeezy的合作。

不过该公司预计2023年利润将反弹。阿迪达斯称，与俄罗斯相关的成本不会再次出现，而一个缓冲通胀和成本上升的计划应会使2023年的利润增加约2亿欧元。

瑞士信贷分析师认为，该公司未来面临的挑战包括库存增加、品牌危机、中国市场竞争加剧、交货期过长以及Yeezy品牌的损失。

这些挑战将落在新任首席执行官Bjorn Gulden的肩上，阿迪达斯已任命Gulden自明年1月1日起担任首席执行官。

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一位前国泰君安地产分析师表示，直接购买债券方式是由央行再贷款到金融机构，由金融机构买入企业债券，但当前哪些房企会被纳入支持范围，是否会存在担保措施仍未知。

“房企当前遇到的困难是缺乏经营性现金流，通过发债融资可以获得一定的现金流，但对于房企而言重要的仍是保证销售。”上述分析师指出。

值得一提的是，此次交易商协会提出支持民营房企债券融资，已是其本月第二次主动提及。

11月2日，交易商协会表示，其已组织中债增进公司积极开展了部分民营房地产企业债券融资增信工作，并表态将继续加大对民营房企发债的支持力度，目前正推荐十余家房企的增信发债，涉及金额约200亿元。

对于交易商协会支持民企融资，中指研究院企业事业部研究负责人刘水称，主要是为缓解当前民营房企融资困难，引导市场机构改善对民营房企的风险偏好，促进民营房企融资恢复。

据中指院数据，2022年1-10月，房企信用债发行总额为4003.9亿元，同比下降16.9%，民企发债规模占比仅为5%左右，信用债的修复主要依靠央国企的发行，民企依然面临发行困境。

克而瑞研究中心数据显示，2022年四季度，200家核心房企境内外债券合计到期规模达1812亿元，民营房企共有1000亿元债券到期。

刘水认为，伴随交易商协会密集支持民营房企发债融资，房企将迎发债融资窗口。

“上半年对房地产并购贷款及并购债支持规模超过1000亿，5月份、8月份示范房企通过信用风险缓释工具及全额担保发债融资有百亿资金，8月底监管部门设立保交楼2000亿专项借款，9月底监管指示对房地产新增6000亿贷款，加上这次政策支持民营房企发债融资数百亿，合计年内有近万亿资金支持房地产企业。”刘水说。

保洁服务商升辉清洁三度递表 上半年经营现金流为负

财联社11月9日讯（编辑马轶杰）据港交所披露，11月8日，升辉清洁集团控股有限公司递交上市申请，信达国际为独家保荐人。公司曾分别于2021年4月14日、2022年4月24日递表港交所。

据招股书披露，升辉清洁集团是一家综合环境清洁及维护服务供应商，公司自2000年成立以来立足于广东省，为超过700名客户提供广泛的服务，并将业务覆盖范围扩大至中国14个省级地区。

公司2019-2021年来自广东省内的收入占比均超过8成以上。截至2022年上半年，广东省内的收入贡献依然近8成。升辉清洁于往绩期间的主要客户包括财富全球500强的中国房地产开发商、房地产咨询公司、亚洲及中国的主要房地产开发商和物业管理公司、广东省政府部门及边境管制站以及中国的机场管理公司。

公司表示本次融资将主要用于在北京、上海、杭州等一线城市设立分支开拓业务市场，并为其配备相应所需的清洁工人及相关设备。

据弗若斯特沙利文的资料显示，中国环境清洁及维护市场主要分为物业清洁及公共空间清洁。总市场规模预计将从2017年的2442亿元增加至2026年5794亿元，2022-2026年的复合增长率为9.9%。其中物业清洁市场预计由2017年的637亿元增加至2026年的1375亿元，2022-2026年的复合年增长率6.9%。

而广东省内物业及公共空间清洁市场规模已由2018年的283亿元增至2021年的461亿元，复合年增长率为13.0%。并将从2022年的512亿元进一步增加至2026年的806亿元，复合年增长率为16.4%，其中公共空间清洁继续占据大部分市场规模。升辉清洁在广东物业清洁及其细分商业物业清洁市场分别占据5.9%及9.1%的市场份额，排名第一及第二。

财务数据显示，2019-2021年及2022前6月，升辉清洁营收分别约为3.9亿元、4.66亿、5.64亿、2.89亿元。同期净利润分别为2027万、3131.2万、3992.1万、1539.2万元。

值得注意的是，由于公司所属劳动密集型产业，人力支出及成本占比较高且处于增长态势。截至2022年6月，公司拥有6693名雇员，其中6643名从事营运。

而2019-2021年及2022年前6月，公司雇员福利开支分别为1.79亿元、2.09亿元、2.55亿元及1.42亿元，占同期服务成本的约54.6%、54.1%、53.7%及58.5%。

据弗若斯特沙利文的资料显示，中国环境清洁及维护服务市场的工人的平均年薪已由2017年的5.22万元增加至2021年的6.65万元，复合增长率为6.2%。随着经济反弹，工人的平均年薪预期将按7%的复合增长率于2026年增长至9.06万元。

公司也提示称，目前主要通过竞标方式获取业务合同。2019-2021年及2022年前6月，公司全部标书的中标率分别约为36.4%、33.8%、28.1%及39.2%。能否持续获得新合约将对公司业务产生影响，公司也面临服务成本超支及业务范围缩窄的风险。

此外，截至2022年上半年公司应收账款增加，经营现金流出现为负状况，未来或也会发生相似状况。营运资金可能会受到限制，继而可能会对升辉清洁的业务、财务状况、经营业绩及增长前景产生重大不利影响。

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