工业是经济增长的主体和引擎，振作工业经济是稳住经济大盘的坚实支撑。11月21日，为加快推动国务院扎实稳住经济一揽子政策和接续政策落地见效，巩固工业经济回升向好趋势，更好发挥稳住经济大盘“压舱石”作用，工信部、国家发改委、国资委三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》（以下简称“十七条”），从提升产业链供应链韧性、加力支持中小企业和民营企业专精特新发展、深挖市场潜能扩大消费需求等多维度加工振作工业经济。

稳产业链供应链：提升韧性和安全水平

在提升产业链供应链韧性方面，十七条明确，各地要严格执行疫情防控“九不准”要求，指导企业建立闭环生产方案和应急处置预案，做好生产物资储备、员工到岗、生活和防疫物资供应相关工作，保障人流、物流畅通。

同时，建立应对重大突发事件冲击常态化稳定产业链供应链协调机制，聚焦重点区域、重点行业、重点企业，加强区域间、上下游联动，“点对点”“一对一”帮助龙头企业和关键节点企业解决堵点卡点问题，保障重点企业稳定生产、重点产业链供应链稳定畅通。

此外，深入实施产业基础再造工程，加强关键原材料、关键软件、核心基础零部件、元器件供应保障和协同储备，统筹推动汽车芯片推广应用、技术攻关、产能提升等工作，进一步拓展供应渠道。

在提升产业链供应链安全水平方面，十七条指出，充分发挥煤电油气运保障工作部际协调机制作用，加强资源统筹协调，制定能源保供应急预案，指导地方优化有序用电措施，保障迎峰度冬电力电煤供应安全，满足工业发展合理用能需求。

加力支持中小企业：推动对接多层次资本市场

十七条提出，充分发挥各级中小企业协调机制作用，抓好各项惠企政策落实，鼓励地方出台配套举措。

易会满：探索中国特色的估值体系

11月21日，证监会主席易会满出席2022金融街论坛年会并发言。论坛上，易会满从建设中国特色现代资本市场的经验、如何将资本市场一般规律与中国市场的实际相结合等方面对近年来证监会的工作成果、未来发展方向作了总结和展望。诸如，在注册制改革方面，易会满提到深入推进股票发行注册制改革，统筹推进一揽子关键制度创新；在资本市场的投资文化方面，易会满表示，要把资本市场一般规律与中国市场的实际相结合，与中华优秀传统文化相结合。此外，易会满还重点提到了开市刚满一年的北交所，未来，将继续深化新三板改革创新，扎实推进北交所高质量扩容。

注册制改革情况市场总体认可

在易会满看来，30多年来，我国走出了一条既遵循资本市场一般规律又具有中国特色的发展之路。其中主要体现在注册制改革方面等多个方面。“从注册制试点情况看，市场各方总体上是认可的，获得感也是强的。”易会满在论坛上如是说。

易会满指出，在注册制改革方面，证监会提出坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征3个原则，突出把选择权交给市场这个本质，建立了以信息披露为核心、全流程公开透明的发行上市制度。

同时，易会满强调，我国注册制改革从我国国情出发，坚持放管结合，加强事中事后监管，绝不是一放了之。比如，加强审核注册质量把关，统筹一二级市场适度平衡，强化拟上市企业股东信息披露穿透核查等。

据了解，注册制是全面深化资本市场改革的“牛鼻子”工程，自2019年科创板正式设立并试点注册制以来，注册制改革在不断进行深化，目前已在科创板、创业板两个板块以及北交所实现注册制。

易会满表示，未来，将秉持市场化法治化原则，借鉴国际最佳实践，结合中国特色和发展阶段特征，深入推进股票发行注册制改革，统筹推进一揽子关键制度创新，扩大高水平制度型对外开放，不断增强市场活力和国际竞争力。

中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行战略研究部总经理杨海平认为，推行注册制是强化市场化资源配置的重要举措，对于提升资本市场吸引力、汇聚长期资金供需两端的力量具有重要意义。

此外，在风险防控、法制保障等方面，易会满还提到，近年来，“零容忍”立体执法震慑显著增强，市场生态明显好转；统筹开放和安全，强化跨境资金的风险监测监控，努力做到“看得清、管得住”；建立了中国特色的证券集体诉讼制度，有效保护了投资者合法权益。

建立具有中国特色的估值体系

近年来，我国资本市场具有明显的新兴加转轨特征，上市公司结构也体现出与经济体制演进变化、产业结构转型升级相适应的趋势。对此，易会满提到，针对上市公司结构与估值问题，要把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。

据了解，目前国有上市公司和上市国有金融企业市值占比将近一半，体现了国有企业作为国民经济重要支柱的地位；民营上市公司数量占比超过三分之二，近几年新上市公司中民企占到八成以上；外商控股上市公司市值占比约4%。

易会满指出，多种所有制经济并存、覆盖全部行业大类、大中小企业共同发展的上市公司结构，既是我国资本市场的一大特征，也是一大优势。要深刻认识我们的市场体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素、发展阶段特征，深入研究成熟市场估值理论的适用场景。

值得一提的是，为促进大中小企业共同发展，专门服务创新型中小企业的北交所应运而生，上周刚刚开市满一周年。在本次论坛中，易会满也专门提到了北交所。

一年来，证监会坚持错位发展、突出特色，推动北交所建设实现良好开局。各项基础制度安排初步经受住了市场检验，上市公司中战略新兴产业、先进制造业公司占比超过八成，创新型中小企业集聚效应逐步显现，对新三板创新层、基础层的带动作用不断增强，层层递进的市场格局进一步形成。

下一步，易会满表示，证监会将深化新三板改革创新，扎实推进北交所高质量扩容。统筹推进投资端制度改革，丰富投资者类型，推动混合交易、融资融券等制度落地实施，提升市场流动性；完善债券、基金、资产证券化、指数等产品体系，进一步增强北交所市场功能和活力，以更大力度打造服务创新型中小企业主阵地。

与中华优秀传统文化相结合

在本次论坛中，易会满还重点谈到了资本市场文化问题。易会满指出，要把资本市场一般规律与中国市场的实际相结合，与中华优秀传统文化相结合。

据了解，A股市场境内投资者持股占比超过95%。易会满谈到，机构做投资更要研究把握好这些基本特征，要有独立的专业判断和研究能力，不能人云亦云、盲目跟风，不能急功近利、过于浮躁。要更加注重从中华优秀传统文化中汲取智慧，弘扬稳健执中、求真务实、重诺守信、谦虚谨慎等文化理念，并健全与之相适应的公司治理、激励约束、风险控制和监管制度体系，多管齐下，久久为功。

易会满指出，我国资本市场起步晚、发展快，市场的文化积淀还不够。全球市场经过几百年的发展，逐步形成了较为成熟的投资理念、行业文化和行为规范，还需要持续借鉴。

这重点体现在各机构的行为上。易会满从财富管理机构、保荐中介机构、投资机构三方面谈到了目前各机构存在的问题。

具体来看，财富管理机构的本分是“受人之托、代人理财”，一个优秀的机构必然是坚持客户利益至上、敬畏投资人，具备良好的专业素养，但目前我国有些机构从理念到行为都存在差距。恪守“看门人”责任是国际上对保荐中介机构的基本要求，把真实的公司选出来是底线，把优秀的公司选出来是水平。但我国有的机构变化不大，还是过于关注“可批性”，对“可投性”重视不够，甚至还有的“带病闯关”。专业专注是一流投资机构的核心竞争力，但我国一些投资机构还没能牢固树立价值投资的理念，热衷于追逐市场热点，“散户化”特征明显。

在此背景下，易会满表示，要充分吸收借鉴成熟市场尊崇法治、恪守契约精神等理念，完善相应的会计核算、考核评价制度，秉持专业态度，涵养良好的职业操守，让资本市场更加健康、充满活力。

北京商报记者丁宁

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为强化对中小企业创业创新活动的支撑，十七条要求，加大国家小型微型企业创业创新示范基地和中小企业公共服务示范平台培育力度，加强产业技术基础公共服务平台能力建设投入，深入开展中小企业服务行动，推动优质中小企业对接多层次资本市场。

深入实施优质中小企业梯度培育工程，组织开展中小企业数字化赋能专项行动、大中小企业融通创新“携手行动”“千校万企”协同创新伙伴行动，大力促进中小企业特色产业集群发展，激发涌现一大批专精特新企业、“小巨人”企业和制造业单项冠军企业。

十七条对拖欠中小企业账款等也提出了具体举措。扎实开展防范和化解拖欠中小企业账款专项行动、涉企违规收费专项整治，抓好减轻企业负担综合督查发现问题整改，努力为中小企业和民营企业发展营造良好环境。

扩大消费：加快邮轮游艇大众化发展

十七条强调，深挖市场潜能。其中提出，进一步扩大汽车消费，落实好2.0升及以下排量乘用车阶段性减半征收购置税、新能源汽车免征购置税延续等优惠政策，启动公共领域车辆全面电动化城市试点。加快邮轮游艇大众化发展，推动内河船舶绿色智能升级。

同时，持续开展消费品“三品”全国行系列活动，加快创建“三品”战略示范城市创建，开展家电下乡和以旧换新活动，组织“百企千品”培优工程，打造中国消费名品方阵。实施原材料“三品”行动，指导地方开展绿色建材下乡活动。开展信息消费+乡村振兴系列活动，规范发展线上经济，引导电商平台和线下零售商开展促销活动，推动释放消费潜力。

在促进消费品行业稳定恢复方面，十七条要求，深入实施增品种、提品质、创品牌“三品”战略，编制《升级和创新消费品指南》，促进产品迭代更新。

十七条同时明确，抓紧制定发布地方特色食品产业培育、推动生物制造发展等政策文件，加快制修订家用电器、婴童用品、电动自行车等重点产品强制性国家标准。推动医药等重点产业链补短板，加快关键原辅料、设备配件和生产工艺研发攻关，促进集群化发展等。

北京商报综合报道

LPR连续3月按兵不动，“稳楼市”效果待显

11月21日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均维持前值不变。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。至此，LPR连续3个月“按兵不动”。

年内LPR调降可能性偏低

市场对于本月LPR保持不变已有预期。此前，11月15日，央行缩量续作8500亿元中期借贷便利（MLF），中标利率保持2.75%不变，这也意味着LPR的定价基础未发生变化。

中国民生银行首席经济学家温彬进一步分析表示，发达经济体加息路径短期将延续，稳汇率重要性仍高，政策宽松空间受到掣肘。8月以来政策利率维持不变，有助于遏制中美利差扩大势头，稳定汇市预期，在全球金融市场剧烈波动过程中增强人民币汇率韧性。

此外，温彬提到，近期经济金融数据虽走弱，但疫情防控和地产政策优化提振宽信用预期，短期仍在效果观察期。在防疫政策调整优化、地产融资政策实质变化两大核心利好因素推动下，后续实体经济修复有望得到支撑，短期下调政策利率的迫切性不高。

北京商报记者根据央行官网信息梳理发现，近一年以来，5年期以上LPR三次调降，共计下调35基点。当前北京各家银行执行的是首套房商贷利率加55个基点、二套房商贷利率加105个基点的定价模式，LPR调降后，北京地区首套房用户，房贷利率实际从5.2%降至4.85%。

临近年末，年内LPR是否还有调降可能？周茂华指出，政策效果有一定滞后但预计逐步显现，年底前调降5年LPR利率可能性偏低。

究其原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，目前宏观政策环境复杂多变，国内政策需要平衡多个目标/同时，仅靠总量货币政策可能难以达到预期效果；稳健货币政策保持总量平稳增长，通过发力结构工具，引导金融机构挖掘LPR改革潜力，加大实体经济薄弱环节和重点领域支持。

而仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟则分析称，由于主要经济体收紧货币政策的大方向未改、保持人民币汇率稳定在合理均衡水平的政策权重未变、对未来通胀升温潜在可能性的重视度有所上升。制约中国货币政策下调政策利率的因素依然存在，年底前实施降息、降准的可能性相比一两个月前进一步下降。

“因城施策”下房贷利率微降

值得一提的是，市场对于每月LPR高度关注，主要在于其是贷款市场报价利率的重要参考指标之一。其中，5年期以上LPR密切关联用户房贷，也是市场观察房市政策走势的一大窗口。

尽管11月5年期以上LPR未作调整，但在“因城施策”的楼市政策指引下，全国多个省市的房贷利率继续小幅下降。11月21日贝壳研究院发布的数据显示，2022年11月监测的103个重点城市主流首套房贷利率为4.09%，较上月下降3个基点；二套利率为4.91%，与上月基本持平。截至11月18日，监测范围内已有18城首套房贷主流利率降至3字头，其中二线城市有6城，三四线城市有12城。

尽管自8月LPR实现非对称下调后，近几个月LPR均维持不变，但房地产行业的利好政策却接连出台。包括阶段性调整差别化住房信贷政策、下调首套个人住房公积金贷款利率、支持房企在内的民营企业发债融资等，以促进房地产市场平稳健康发展。

在周茂华看来，此前密集出台稳楼市政策，接下来首要是执行好这些政策措施，督促和指导各区域因城施策，用好用足稳楼市政策空间，稳定市场预期，释放政策红利。

庞溟同样提到，虽然此次未如预期下调5年期以上LPR，但伴随着近期各项融资利好政策密集出台，体现了在符合金融审慎管理制度、风控、合规要求和市场化、法制化原则下，全面落实房地产长效机制，因城施策实施好差别化住房信贷政策，促进金融扎实、有序、可行地支持房地产市场平稳健康发展，更好满足购房者合理需求。

庞溟指出，金融机构将依法合规、稳妥有序地推动和支持房地产企业融资并切实盘活存量资金，重点支持优质房地产企业畅通“销售-拿地-新开工”链条。房地产开发投资增速降幅有望走稳趋缓，房地产开发贷款余额同比有望继续保持正增长势头，切实解决融资收紧和预售资金等监管政策变化给房地产销售端、融资端和投资端带来的问题。

北京商报记者廖蒙

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