《科创板日报》9月19日讯（记者敖瑾）近期，多家新能源汽车品牌公布对外股权融资计划。财联社创投通数据显示，今年以来，已有28个新能源汽车品牌进行融资。

新能源汽车成了一级市场当前景气度最高的细分行业。第三方调研数据显示，下半年，有超过60%的股权投资机构对新能源汽车产业链进行了布局，热钱涌入下，超过70%的新能源汽车相关项目估值上调，是各细分行业中估值上调项目占比最大的。

新能源汽车品牌割据混战，一级市场的股权投资机构仍在加码押注，寻找下一个“蔚小理”。但有投资人向《科创板日报》记者表示，新能源车8月销量已接近30%，“通常一个行业渗透率超过50%，就会被认为是成熟行业，对比过往的走势，市场需考虑造车、整车端增速未来趋于稳定。”

年内28个新能源车品牌对外融资

财联社创投通数据显示，今年以来，已有28个新能源车品牌开展对外股权融资。

具体来看，这些品牌中，除了有像哪吒汽车、广汽埃安等在业内和大众中已经建立了一定知名度的品牌，也有全新品牌加入到这种新能源车的混战中，进行天使轮融资，包括成立于今年5月的运道科技以及明天新能源。

葑全新能源与阿维塔今年以来都完成了两轮融资。前者是成立于2019年1月，是一家新能源物流车和储能解决方案服务商；后者则是一家成立于2018年的智能汽车研发商，股东集结了宁德时代、蔚来汽车以及长安汽车。由此，市场除了在期待下一个乘用车领域的“蔚小理”以外，商用车领域也在不断涌入新能源玩家。

投资轮次方面，多数新能源车品牌仍处在发展的早期阶段，有19个品牌的融资是A轮及更早期轮次。

从投资方来看，产业资本、政府资金以及美元基金在新能源车赛道出手活跃。其中，国家绿色发展基金年内接连出手了智己汽车以及阿维塔。

车企卯足了劲儿要抓住新能源浪潮下的发展机遇，尤其是传统车企，企图通过新能源汽车品牌打造第二曲线。

对于近期多家传统车企旗下新能源车开启对外股权融资的行业现象，云岫资本合伙人兼CTO赵占祥向《科创板日报》记者表示，“单独分拆融资，是因为传统车厂内部的组织架构都是为燃油车组建的，做新能源车反而会因为机制问题做不好，新能源车的核心是电动化、智能化、网联化，而燃油车是动力系统。”

政府资金流向新能源车，最主要的原因则是，各地希望通过政府引导基金出资的方式，打造当地的新能源汽车产业链。

值得一提的是，工信部副部长辛国斌9月15日在一场新闻发布会上表示，部分省市、地方存在着盲目投资和重复建设的情况。其进一步表示，工信部下一步将加强统筹规划布局，采取更加有力的措施，推动新能源汽车产业高质量发展。

新能源车估值高了吗？

第三方调研数据显示，今年下半年，超过70%的新能源汽车相关项目估值上调，是各细分行业中估值上调项目占比最大的。

排到明年！国内PVP订单大增 下半年企业业绩有望充分兑现

财联社9月18日讯（记者方彦博）在地缘冲突和能源危机的夹击下，欧洲化工巨头产能下降，国内企业订单激增，近期的PVP绝对是国内化工品市场中最引人瞩目的产品之一。

“现在公司PVP相关产品订单积压严重，部分产品的交货期已排至明年1月。”国内某PVP生产企业相关人士告诉财联社记者。

“虽然产品价格变化不大，但主要原材料BDO价格大幅回落，PVP产品的盈利空间还是非常喜人的，特别是下半年，PVP的盈利水平有望再上一个台阶。”山东某化工行业资深人士对记者表示。

作为一种水溶性高分子化合物，PVP（聚乙烯吡咯烷酮）在医药工业、日用化工、纺织和电子等多个现代工业领域应用广泛，同时由于PVP可用于锂电池导电体系的分散剂和导电材料加工助剂，今年来新能源电池等新兴领域对PVP的需求增长十分明显。

虽然需求的增长给PVP行业带来利好，但造成眼下国内PVP供不应求局面更为重要的原因或许来自海外。

记者了解到，PVP的下游应用广泛，供应端表现为寡头垄断的格局。德国巴斯夫和美国ISP公司的PVP产能占据了全球绝大部分的份额，国内仅有新开源（300109.SZ）等少数几家企业拥有PVP相关产能。

受地缘冲突和近期天然气能源价格大幅上涨影响，海外特别是欧洲地区，其化工行业的原材料成本大幅增长的同时，还面临着能源断供的危机。国际化工巨头巴斯夫甚至一度表示将要缩减或完全关闭路德维希港最大工厂的生产。

国内某PVP生产企业相关人士对记者表示，目前欧洲大厂的PVP生产能力明显下降，大量海外订单开始向国内企业分流，目前公司方面的PVP产品积压了差不多1000吨的订单，部分产品的交付排期到了年底甚至明年1月份。

眼下的PVP可谓一货难求，但记者注意到，其市场价格却并未发生太大变化。据前述企业人士介绍，目前，工业级产品的价格约7-8万元/吨，医药级价格约8-10万元/吨，与前期价格基本持平。

PVP市场量升价不升的局面，也让不少投资者产生了一定的疑惑。

对此，山东某化工行业资深人士对记者表示：“虽然产品价格变化不大，但主要原材料BDO价格大幅回落，且PVP的下游较为分散，客户对价格的接受度也比较高，PVP产品的盈利空间还是非常喜人的。”

由于BDO的更主要的下游PTMEG-氨纶产业需求低迷，加上国内BDO新增产能较多，今年以来的BDO价格表现出明显的下滑态势。

卓创数据显示，目前华东地区BDO最近价格约13650元/吨，虽然略有回升，但与年初动辄30000元/吨的价格相比相去甚远。

“其实上半年的PVP市场就表现出了盈利能力大幅提升的情况，相关生产企业的业绩也能说明一些情况，但其实上半年的数据还未完全反映出PVP市场的火爆程度。”前述行业人士表示。

“一方面是下半年以来，在BDO价格继续回落的情况下，PVP的盈利水平自然会有进一步的提升。但更值得关注的是，由于生产企业通常会保有一定量的BDO存货，这部分高成本存货基本已在上半年消耗完成，PVP成本回落的情况会在三四季度更为直接的体现出来，PVP企业也有望表现出更强劲的盈利能力，而这或许才是更为真实的利润数据。”该人士进一步表示。

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深圳一投资人向《科创板日报》记者表示，百亿级别的估值在新能源汽车产业中较为常见。智己汽车在8月2日进行的A轮融资交割完成后，预计投后估值达到近300亿元；而几乎同时期开展新一轮融资的广汽埃安，投后估值则预计将超过1000亿元，为目前新能源车企IPO前最高估值。

赵占祥告诉记者，新能源车的高估值具有合理性，“因为营收规模会很大，美国的新能源车公司如Rivian等，市值更高。”据媒体报道，在尚未拿出一款真正意义上的量产车交付给普通客户的情况下，Rivian的估值就已经超过了770亿美元。

对于新能源车品牌的估值，红点中国投资人白兴则向《科创板日报》记者表示，“估值要从两方面来看，从合理性角度出发，标的的价格反映的是对未来的信心。这也解释了特斯拉不到百万的销量，估值可以达到万亿美元，因为看好在新能源渗透率上升的背景下，公司可以达到甚至超过目前燃油车头部公司的业绩。但另一方面，每一家新能源车企出来融资都按照很高的溢价，也是市场有泡沫的体现，因为不是每一家最终都会形成强势的市场地位。

二级市场方面，8月以来，新能源汽车板块有所回调，但有投资人士对《科创板日报》记者表示，尽管如此，新能源车的估值相对于整体市场平均水平仍有较大幅度的溢价。

截至发稿，比亚迪的总市值为7743.06亿元；蔚来市值为2441.28亿港元；小鹏汽车市值为125亿美元；理想汽车市值2065.82亿港元。

上述投资人士告诉记者，新能源车板块的估值顶部在2021年中已经出现，但对于二级市场投资者来说，在各板块业绩增速放缓的情况下，新能源车虽然也出现增速下行的情况，但仍存在不小的相对优势。

其预判，“新能源车细分领域公司业绩还会继续走高，但总体来说，这个板块走势重心是下移的。”

新能源汽车还能投吗？

在采访过程中，多名投资人表示，新能源车及其产业链仍是一个值得关注的投资标的。

“从过往的几年时间看，新能源车是看到的被证实的大赛道，车是最复杂的工业消费品，产业链条足够长，新能源化带来的众多在车上的变化，都会带来有足够成长体量的投资机会。”白兴表示。

对于新能源车在一级市场的火热现状，白兴作则表示，“燃油车向电车过渡这个趋势在全球范围内已经形成趋势，虽然替换还会持续一段不短的周期，但是作为车企，要着眼于未来提早布局。所以融资也是积极拥抱这个趋势的表现之一。更多的钱进入新能源领域，一方面会加速这类车企的成长，帮助克服新能源技术难点，优化产品体验，另一方面也会加速新能源生态的建设。”

其还表示，红点中国的投资逻辑不拘泥于整车企业，“生态机会也要保持关注，新能源车会外扩影响很多领域，比如储能、汽车后市场等，每一个也都是万亿以上的市场。”

另有深圳一家头部VC投资人此前则向《科创板日报》记者表示，尽管新能源车品牌在资本市场受到热捧，但对车企来说，发展的关键点仍然是技术和市场。“未来800V高压等新技术应用的突破，和品牌出海销售，才是新能源整车企业值得重点关注的发展方向。”

上述不愿具名的投资人士亦对记者表示，从新能源车当前的渗透率来看，未来造车、整车端增速可能趋于缓和，新能源板块细分或走向分化。

“新能源车8月份销量非常接近30%了，跟规划的50%不远了，发展超预期，留个新车企的时间窗口不多了。新能源汽车产业未来将必须精选细分领域及自行业，从简单的整车、电车等硬件段，往储能、智能转化。”

2025年中国有望开启太空旅行 机构普遍看好商业航天未来发展

9月17日，“长征十一号”火箭首任总指挥杨毅强表示，随着商业模式的完善，2025年，中国有望开始亚轨道旅行，票价约200万到300万元人民币。

机构普遍看好商业航天未来发展。华泰证券指出，商业航天是中国企业有机会在全球占据重要一席的重要硬科技赛道之一，2023年有望成为中国商业航天大年。东吴证券分析，十四五期间载人航天工程、民用空间基础设施规划、卫星互联网等重大航天工程将进入实施高峰，载人月球探测、探月工程四期、深空探测专项等有望持续推进，有助于带动行业技术的进步以及市场规模的增加。

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