财联社10月21日讯（编辑刘蕊）阿迪达斯公布的今年第三季度初步业绩显示，该公司第三季度净利润同比大跌六成，在大中华区销售额再次录得双位数下滑。

阿迪Q3净利润同比大跌超六成

财报显示，阿迪达斯今年第三季度销售额同比增长11%至64.08亿欧元，但毛利率下滑至49.1%，营业利润率缩水至8.8%，净利润更是同比大跌62.6%至1.79亿欧元。

阿迪达斯警告称，由于中国和西方市场的消费者需求减弱，公司的商品库存正在堆积，这促使其发出三个月内的第二次盈利预警。

在中国市场业务不断下滑的影响下，阿迪达斯将今年的营业利润率预期从7%下调至4%，并下调了销售额预期，预计全年营收将以中个位数、而非高个位数的速度增长。

一般而言，中个位数增长代表4-6%的增速，高个位数增长代表7-9%的增速。

事实上，除了销售乏力以外，阿迪达斯近期已经坏消息连连：阿迪达斯首席执行官卡斯珀·罗尔斯特德（Kasper Rorsted）已经宣布准备在2023年卸任，结束其六年任期；此外，此前阿迪达斯与美国著名说唱歌手 Ye（曾用名 Kanye West，中文昵称“侃爷”）之间的合作关系临近破灭，阿迪达斯知名的YEEZY系列产品可能将成为历史。

当地时间周五，截至发稿，该公司股价在德国法兰克福市场下跌了8.5%，至六年来的最低点。

一只“兔子”搅动快递市场，不拿顺丰当对手

一只“兔子”把快递市场搅得风起云涌。

2021年10月29日，老牌快递企业百世集团（BEST.NYSE）和J&T极兔速递（下称“极兔”）共同宣布，极兔将以约68亿元（折合11亿美元）收购百世集团旗下的百世快递中国区业务。此次交易不包括百世集团的供应链管理、货运、优货（UCargo）和国际业务（Global）等其他业务。

此桩交易也成为2021年国内快递业金额最高的并购案之一。根据二者当时的市场份额计算，百世快递和极兔合并后，两者的日单量约在4600万单，占市场份额的14%。

经过一年的并网整合消化，如今，极兔已是快递市场不可忽视的重要玩家。2022年6月，极兔创始人李杰在内部会议上宣布，极兔的全网日均票量已经超过4000万单。若仅计算快递单量，极兔已成为第四大快递公司，仅次于中通、韵达和圆通。

在已是一片红海的快递市场，仅用了8年时间便追上了“通达系”数十年的资源和积累。极兔的打法和速度让其他快递企业感受到了危机和挑战。有“通达系”企业高管直言：“他们是一只披着兔子皮的狼，搞得大家都措手不及。”

这只“兔子”，也引来资本市场众多机构的青睐。在6月的会议上，李杰披露了一份投资人名单，包括腾讯控股、高瓴资本、红杉资本、博裕基金等一众明星资本风投。

根据2022年8月发布的《胡润2022年中全球独角兽榜》显示，极兔估值高达1300亿元，在物流企业中仅次于菜鸟网络（1800亿元），排名第16位。

随着价格战缓和，快递企业单票价格上涨成必然趋势。一度以低价竞争打出优势的极兔面临着利润下滑、服务质量下降的困境。如今，千亿估值的极兔已无法延续曾经的打法，如何在快递业这种高集中度市场中谋求进一步的突破，成为极兔面临的最大问题。

被称为“快递业拼多多”

起家于东南亚的极兔，发展前期高度依赖拼多多，“低价倾销”的打法也极为相似，因此被称为是“快递业拼多多”。

二者似乎也“师出同门”。极兔速递核心团队均出自OPPO，其创始人李杰是OPPO印度尼西亚前CEO。而OPPO掌门人陈明永和拼多多创始人黄峥，均被外界视为是“商业教父”段永平的门徒。

2015年8月，极兔在印尼诞生，业务覆盖中国及东南亚国家。仅用2年时间，极兔便在印尼做到了市场份额排名第二，4年时间覆盖了整个东南亚，市场份额约占20%。

2019年9月，上海极兔供应链有限公司成立，并开始在全国范围内悄然组网。

当时的电商快递市场中，淘系流量已被“通达系”瓜分，京东系则是组建了自己的物流网络，极兔选择了和正在崛起的拼多多合作。

与老牌快递企业相比，极兔网点数量难以满足订单量需求，相对低廉的单票价格也导致配送服务不尽人意。国家邮政局2022年第一季度快递品牌满意度调查中，极兔满意度得分在74-76分之间，低于“通达系”同行。

2021年下半年，市场传出百世快递将转手他人的消息。业界普遍推测，极兔会是唯一的接盘者。二者在网点资源上存在不小的差异，互补优势明显。更重要的是，收购百世将为极兔带来关键的淘系订单。这对快速扩张的极兔来说，是极为重要的资源接口。

极兔披露的数据显示，“两网融合”后，极兔转运中心由74个扩大到85个，加盟商数量几乎翻了一番。此外，转运中心面积、干线线路数量等也均有增加。

但与成熟稳定的“通达系”相比，刚刚完成并网的极兔在稳定性上有所欠缺，网点资源也无法与中通等老牌企业媲美，这导致淘系订单并未如预期般占据主流。据媒体报道，在极兔的部分末端网点，淘系订单的占比仅为10%-30%。

这样的订单量无法满足快速扩张中的极兔，于是极兔将目光转向新兴的直播电商，但增长情况也不理想。虽然单票价格保持最低，但发货速度不够快，覆盖范围不够广，导致直播电商的订单主要仍握在“通达系”手中。某极兔终端网点负责人在接受媒体采访时表示，系统内80%的订单仍然来自拼多多。

如今对标万亿巨头UPS？

极兔将破局的希望寄托在海外业务上。

极兔官网资料显示，公司以快递和国际物流为核心业务。“目前快递网络覆盖中国、印度尼西亚、越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨、新加坡、沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西、埃及共13个国家，国际物流的业务范围已覆盖亚洲、欧洲、非洲、美洲以及大洋洲的多个国家和地区。”极兔表示。

极兔对海外业务投入的资金和精力，比其他任何快递企业都多。这也得益于极兔在东南亚落地的经验。极兔核心团队来自OPPO印尼团队，也有着其他快递企业所不具备的基因和优势。

据极兔官网，极兔于2021年4月启动中东拓展计划。经过8个月的考察，于2022年1月官宣在阿联酋和沙特阿拉伯正式运营快递网络，分别建立全国性的自有配送网络和本地化的仓储系统，覆盖当地全部省区。

而据媒体报道，极兔出海中东时对核心骨干的要求是：2天时间准备，2个月时间搭建团队。部分核心骨干于8月19日晚间收到任命，8月21日便动身前往中东地区。

有业内人士分析，极兔在许多国家站稳脚跟的原因，在于对加盟制快递的经验进行了复刻，采用“集团统一标准、区域高度自治”的管理模式。省市负责人自负盈亏，极大地唤醒组织活力。

而在投资人看来，具备极大发展潜力的国际物流业务，也是极兔能够拥有1300亿估值的主要原因。

10月20日，一位物流行业资深投资人告诉时代周报记者，资本市场不完全将极兔看作是一家局限于国内的快递企业，而是对标国际物流巨头UPS（美国联合包裹运送服务公司）。“因此高估值也并非完全不可想象。”他表示。

另据媒体报道，极兔内部也已经不再对标“通达系”和顺丰，而是直接对标UPS。目前，UPS总市值1398.38亿美元（约合1.0051万亿人民币）。

但该投资人仍表示，1300亿的估值“有些过高”，“UPS的业务涵盖物流的各个链条，无论是快递还是国际物流和供应链业务都十分成熟，快递也仅仅是其中的一小部分业务。显然极兔距离这样的规模还有很长的路要走。”

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大中华区业务录得双位数下滑

在报告期内，阿迪达斯在大中华区业务再次录得双位数下滑，这已经是阿迪达斯连续第六个季度在大中华区销售额下滑。

阿迪达斯表示，其大中华区门店客流趋势恶化，这可能会导致库存积压，不得不进行打折。在今年7月，阿迪达斯已经警告称其在中国市场销售量疲软。

中国市场曾是阿迪达斯最大的增长引擎，但自去年以来，阿迪达斯在中国的销售量一路下滑。

公开资料显示，此前阿迪达斯的大中华区收入已连续5个季度下滑。今年前两个季度，阿迪达斯在大中华区销售额分别同比下滑34.6%和35%。

相比之下，阿迪达斯在除大中华区以外的其他市场，销售额录得双位数增长。然而，在今年欧美国家通胀持续飙升的背景下，整个西方市场的消费者支出能力也受到了抑制。

有市场分析师表示，阿迪在中国的业务可能永远不会回到以前的高度。今年早些时候，阿迪达斯CEO罗斯特德还曾否认这一观点，认为未来其中国业务还会再次增长，但目前来看，他的想法似乎错了。

事实上，欧美运动品牌行业目前都面临着销售乏力、库存积压的困境。近几个月来，美国运动服装巨头耐克公司股价也持续暴跌，原因是大量商品库存堆积，侵蚀了该公司的盈利能力。

耐克当时还表示，由于其关闭俄罗斯业务的影响，该公司将面临额外的约5亿欧元的一次性成本费用，这将进一步侵蚀该公司的盈利能力。

花40亿建高楼养猪，“二师兄”住上电梯房，这些上市猪企也这么干

因为住上高层楼房，“二师兄”又火了。

10月初，养殖企业中新开维现代牧业（下称“中新开维”）高达26层的一号生产大楼正式投产。和其他生猪养殖项目不同，这是世界最高、单体面积最大的楼房养猪示范基地，两栋大楼的总投资额为40亿元，一栋生产大楼年出栏量可达60万头。

这栋养殖大楼设有母猪舍、产房、生猪保育与育肥室，饲料采用智能化投喂。猪群住进楼房，夏有凉风，冬有暖气，一年四季空气清新，还能喝上热水、洗上热水澡。有网友甚至表示，连“二师兄”都开始住楼房，卖不出去的房子又有商机了！

眼下，楼房养猪俨然成了业内潮流。除了中新开维之外，目前，A股上市公司牧原股份（002714.SZ）、京基智农(000048.SZ)、新希望（000876.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、唐人神(002567.SZ)等，均已布局楼房猪模式。

京基智农相关负责人告诉时代财经，公司目前已建成及在建的项目中，徐闻一期项目（产能30万头）及文昌项目（产能30万头）采用的是平层养殖模式，其余项目均采用楼房养殖模式。

“相较于传统的平层养殖模式，楼房养殖本身具备土地集约、有效防疫、人效高等优点。此外，相对于平层养殖模式，楼房养殖模式的人员相对集中，便于管理整个养殖场。”上述负责人表示。

“二师兄”住上楼房，几个人可管上万头猪

据媒体报道，在中新开维的一号生产大楼，生猪通过该大楼地下一层的6部大型货梯进出，每台货梯面积达到16平方米，最大载重量是10吨，一次可运送240多头生猪上楼。

上楼后，在饲养员的带领下，生猪从顶层顺次向下，分别“入住”它们的专属“房间”。在楼房内，一年四季空气清新，还可以通过热水给猪群保温、喝热水、洗热水澡等，保障生猪健康。

此外，大楼的每一层功能分区明确，设有母猪舍、产房、生猪保育与育肥，饲料均为智能化投喂，实现DCS自动化控制，项目建设使用了存量工业用地，并且项目用地的面积仅占普通养殖模式的5%，节约了95%的用地面积。

而对于生猪养殖最重要的环保问题，中新开维也做了相应的规划。按照设计，大楼每一层猪舍的地平面都有一定角度的倾斜，便于顶部的自动喷淋系统和地上的清洗管道出水以后，经过冲刷的地面污水能够顺着下斜角度排向下方的漏粪板，进入污水处理的循环系统。

此外，大楼的智能环控和通风系统会实时监测和控制环境温湿度、有害气体浓度，集中通风、集中消毒、高温屏障和全密闭场房，保障生物安全。同时，该大楼还配套年产50万吨的饲料生产线，饲料通过中压空气输送系统将饲料全密闭输送并分配到各个楼层，杜绝饲料被污染风险。

相较于平层养猪，楼房养猪有着一定的优势。

搜猪网首席分析师冯永辉告诉时代财经，相比传统的平层养殖模式，楼房养殖有着诸多优点，比如大幅节约土地，减少饲料、断奶猪仔等的运输成本，还能提升养殖效率、促进规模化、智能化等。

“楼房养殖可以统一实现环境控制，包括控制养殖场的温度、湿度和上下水等。在这种模式下，一栋楼，上万头生猪，可能只需要几名工作人员进行管理，节省了人力，非常高效。”冯永辉说。

上述京基智农相关负责人告诉时代财经，楼房养猪模式在土地集约、生产管理、生物安全、环保节能等方面具备显著优势。从设计角度来看，楼房养殖模式或平层养殖模式的选择对成本的影响并不大，而成本间的差异更多受生产管理水平影响。京基智农的数据显示，2022年一季度，公司广东茂名高州楼房养殖项目分娩率约为88%，结栏育肥成活率达到95%左右，生产成本约14.89元/kg。

楼房养猪热，这些A股公司都这么干

这些优势也引来众多养殖企业相继布局。

今年7月，龙华农牧全新生猪养殖基地投产，该基地占地面积5000亩、总投资20多亿元，共计建设28栋楼房；9月中旬，总投资约4.8亿元的湖北共富永福寺楼房养猪项目进入收尾阶段，该项目建9栋楼房猪舍，可实现年出栏30万头生猪；9月下旬，总投资4亿元的肇庆鼎和农牧有限公司永固生猪养殖项目正式投产，采用智能楼房猪舍，预计年出栏可达10万头。

此外，牧原股份、新希望、温氏股份、唐人神等均已布局楼房猪场。

早在2020年，牧原股份就表示，公司在河南内乡开始尝试楼房养猪。截至2022年3月，牧原股份楼房猪舍产能约为300万头左右。

新希望也在2020年财报中称，为减少人力成本压力，公司加大了楼房养猪、智能化养猪的建设力度。

不过，楼房养猪的劣势也较为明显，比如比平层养殖场造价高、疫病防控难度大等。

冯永辉表示，为了节省成本，大多数用作养殖场的楼房都采用了“水泥+金属”的毛坯房结构，但也是因为这种简单的结构，一旦楼房内发生疫情，传播速度会非常快，不容易对各楼层进行隔离。相比之下，各个平层养殖场之间的物理距离较远，出现交叉感染的几率较小。

“楼房养殖模式也仅仅是在近两三年内兴起，只有头部企业有实力布局和推广，一般的中小猪场都无法负担建造成本，而这一模式中存在的一些问题，也需要在后续实践中进一步摸索和完善。”冯永辉告诉时代财经。

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