在各国争吵了数月后，七国集团（G7）对俄出口石油价格上限终于出炉，最终定为60美元/桶。在全球能源格局不稳定的情况下，这可能将成为又一头“灰犀牛”，扰乱全球石油市场。因为油价上限的设立，必然会影响从俄罗斯原油和成品油的进口量，从而影响石油供应量。如果原来从俄罗斯进口原油的减少部分，没有通过OPEC+增产或从其他国家增产进口，则会进一步影响油价趋势。

每桶60美元

根据协议，G7集团将从12月5日起对俄原油实施限价，明年2月5日起对俄精炼石油产品限价。按照这一价格上限，如果石油售价超过每桶60美元的门槛，将禁止为俄石油运输提供保险、金融等服务。由于最重要的航运和保险公司都位于G7国家，价格上限措施将使得俄罗斯很难以更高的价格出售其石油。

而新的机制下，60美元/桶的价格还会进行调整。根据该协议，价格上限将在1月中旬进行审查，之后每两个月进行一次审查。此外，欧盟同意设置45天的过渡期，适用于在下周一之前装载石油的船只。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强介绍称，俄油价格上限机制是由G7集团提出的，目的是减少俄罗斯的石油销售收入，同时又不至于让俄油从市场上撤出，引发油价飙升。

事实上，俄罗斯石油每桶60美元的价格已是妥协后的产物。在此前的多轮谈判中，欧盟委员会曾提出将上限定在每桶65-70美元，却遭到多国极力反对。波兰和波罗的海国家认为上线水平太高，俄罗斯获利太大；而塞浦路斯、希腊等拥有庞大航运业的国家认为上线水平太低，它们将会蒙受巨大损失。

美联社透露，由于波兰态度十分强硬，直到最后一刻，才终于松口同意将价格上限定为每桶60美元。爱沙尼亚总理卡拉斯表示，价格上限在30-40美元间，才会对俄罗斯造成实质性伤害。“然而，60美元已经是我们能得到的最好结果。”

目前，捷克共和国是欧盟轮值主席国，负责监督欧盟国家的谈判。捷克的一名发言人表示，在波兰同意该协议后，捷克已启动书面程序，要求所有27个欧盟国家正式批准该协议。

协议的细节将于本周日发表在欧盟法律杂志上。

谁赢谁输

欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩说，欧盟就对俄原油限价达成一致，加之七国集团和其他国家协同行动，将大幅减少俄罗斯能源出口收入，也有助于稳定全球能源价格。

买一套房送一套房？川系房企德商集团年底抢收，前9月大本营销售腰斩

年底抢收战中，川系房企德商集团放出“买一送一”的大招。其官方微信公众号发文称，11月22日至12月25日期间，购买德商全国指定房源，送一套建面约38平方米的普洱那柯里温泉度假房。

不过，时代财经了解到，明确可享受“买一送一”优惠的仅有成都德商·崇江天悦和武汉德商·光谷洺悦天玺两个项目，且前者送的只是一年使用权。参与促销活动的其余楼盘推出的仍是首付分期、送车位、家电或装修礼包等常规优惠。

所赠房源来自那柯里德商国际康养度假区。对于德商而言，这个项目具有多重意义：首个收购项目、进入云南首个项目、国内首个康旅项目。而随着文旅地产降温，该项目被列入搭送名单，或不仅仅出于年底抢收的需要。

又见“买一送一”促销

那柯里德商国际康养度假区位于云南省普洱市宁普县，产品包括洋房和平墅量种产品。德商官方小程序“德房宝”信息显示，在售户型有三类，分别是建面38平方米和48平方米的一居室、68平方米和80平方米的二居室，以及110平方米和120平方米的三居室。项目单价约7500—13000元/平方米，38平方米的一居室总价约27万元/套。

曾在该项目从事销售工作的王禹（化名）对时代财经称，38平方米的一居室全屋没有任何隔断，是个有外阳台、独立卫浴、开放式厨房、客餐厅一体的开间，买家基本是旅居客户。“客户基本来自川渝地区，其他省市的很少，因为没有做太广泛的宣传。”

此次促销中，与普洱市有航程约2小时直飞航班的德商大本营成都也是重要目标地，“普洱是最适合成都人的康养旅居目的地”“随时趣耍普洱的双城生活”等宣传语便针对成都。

不过，享有“买一送一”优惠的成都项目仅有德商·崇江天悦，且送的是上述38平方米度假房的一年使用权。该项目销售人员刘航（化名）对时代财经称，那柯里项目2023年交房，赠送房源为全新精装修，崇江天悦买家去普洱度假、旅游时可免费使用。“房源使用后怎么处理，云南公司会考虑，但一定确保给客户一次满意的购房和住房体验。”

名副其实享有“买一套送一套”优惠的项目，是位于武汉东湖新技术开发区的德商·光谷洺悦天玺。时代财经以购房者身份致电了售楼部，销售人员徐思（化名）称，项目单价在每平方米2.6万元到2.9万元之间，原价购买才可享受“买一送一”优惠。“还不如买我们现在推出的特价房，最低单价仅2.4万元/平方米，还含3500元/平方米的装修。”他转而推介到。

在房地产行业，“买一送一”并不鲜见，龙头房企也曾推出过，如云南保利在2021年“双十一”期间推出“再来一套”活动，即购买云南保利所有项目的指定房源，均再送一套市场价30万元左右的昆明巫家坝保利天际的公寓或商铺。

不过，更多的“买一送一”活动并非“送一套”的概念。参与此次促销的德商项目共6个，分布在成都、武汉、常州、中山四个城市。除崇江天悦、光谷洺悦天玺外，电建德商·泷悦天玺、德商·中山樾玺等四个楼盘赠送的则是车位、家电或装修大礼包、普洱双飞双人游等。

“买一送一”活动更多是为项目引流，时代财经致电崇江天悦、光谷洺悦天玺售楼部时，销售人员也更倾向于介绍楼盘情况，对赠送内容则语焉不详，称“需要现场详谈”。

值得一提的是，近两年，云南文旅地产呈现下行态势。某大型文旅房企云南区域工作多年的赵前（化名）对时代财经称，“2018年左右，云南多地跟风开发文旅项目，普洱市也在彼时火过一阵，但感觉这两年没什么动静了。”

此外，与大理、版纳等不同，普洱不是全国知名的旅游目的地，没有很强的旅游资源、庞大的旅游人次，配套也稍微落后，所以文旅地产市场比较一般，在存量大且当前市场不好的情况下，去化有难度。赵前称，这大概是部分项目赠送、促销的原因。

大跨步发展后，旗下楼盘延迟交付

德商集团前身为创立于1999年的“成都华诚信息产业有限公司”，目前有德商置业、德商文商旅、德商产投服务、德商资本、昌鸿建设等五大业务板块。它从2007年开始涉足房地产开发，德商置业为其地产业务平台。

2017年开始，德商开启大跨步发展的序幕，不仅制定了2020年上市的规划，还高调在土地市场上拿地，先是以149%的溢价率进入中山拿地，后又在成都接连拿下高新中和、三圣乡两宗地块。

跟随着土地市场的进击，德商置业也一改以往数年启动一个项目的缓慢节奏。仅在成都，德商便在2018年连开了御璟天骄、蜜柚公寓、锦江天玺、学府天骄等四个项目，同年还启动了广东中山德商·樾玺和德商·那柯里国际旅游度假区。

2019年，德商又启动了昆明的德商·天域、常州的德商·遥光辰苑、乌镇的德商·熙悦花苑等项目，以及成都的德商·国宾锦麟天玺、德商·麓湖熙华天玺、温江天骄城项目。

大跨步发展的这几年，德商在大本营成都的市场销售额也大幅增长，甚至与万科、保利、龙湖等全国龙头房企并肩。克而瑞发布的2019年上半年成都房企销售额数据显示，德商集团销售额超过36.68亿，位列TOP10榜单第10名，这一业绩较2018年同期大增119.64%。中指研究院数据显示，2020年全年，德商集团在成都的销售额达178.6亿元，在成都房企中排第六。

骤然加速离不开资金支持，除了傍上信托和资管公司，德商还借力同行，通过合作操盘扩大规模，其相继引入的合作伙伴有新希望、朗诗、花样年、旭辉、卓越、石榴、新城控股、佳兆业等。

不过，随着部分合作伙伴陷入流动性危机，德商也难独善其身，旗下多个楼盘曾传出停工或延迟交付的传闻。

如今年4月末，四川天府新区公园城市建设局在回复业主投诉时称，因总包单位与开发企业合同纠纷，碧云天骄暂未复工，该项目由德商与花样年合作开发。今年8月，德商朗诗麓湖熙华天玺业主亦在“问政四川”投诉称，合同规定2022年6月28日交付，但直到8月25日尚无任何消息，楼盘还存在严重质量问题。

德商的销售规模也同时大幅下降，中指研究院数据显示，今年1-9月，德商在成都实现61亿元销售业绩，与去年同期的122.3亿元相比，已经腰斩。

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不过，林伯强指出，60美元/桶的价格上限基本上和俄罗斯石油的折扣价相差无几，基本上算是“聊胜于无”。

以目前俄油的第二大买家印度为例。两名消息人士称，一些印度炼油厂在购买俄罗斯乌拉尔原油时，所支付的价格相当于国际基准布伦特原油折让约25-35美元/桶。而当下，布伦特原油交易价格正位于85美元/桶左右，这意味着当下印度购买俄油的价格仅为50-60美元/桶，本身也没有超过G7设定的价格上限。

此外，美联社援引分析人士的话报道称，60美元的价格上限并不能伤及俄罗斯。华盛顿国际金融研究所首席经济学家罗宾·布鲁克斯则在推特上表示，30美元的上限才能“给俄罗斯带来它应得的金融危机”。

根据俄罗斯财政部的数据，今年石油和天然气出口预计将占俄罗斯收入的42%，达到11.7万亿卢布（约合1960亿美元），远高于2021年的9.1万亿卢布（约合1520亿美元）。

据英国《金融时报》报道，2022年前10个月，俄罗斯对欧洲国家的液化天然气供应量达到创纪录的178亿立方米。据该报计算，俄液化天然气占到报告期内欧洲国家海运天然气进口总量的16%。俄液化天然气的主要买家是比利时、西班牙、荷兰和法国。此外，今年以来，欧洲还通过天然气管道接收了621亿立方米俄罗斯天然气，表明还没有准备好完全放弃俄罗斯天然气。

油价走向何方

过去一个月，在高通胀加剧全球经济下行、原油市场需求端弱于预期的背景下，国际油价不断下跌。

但对于G7，人们普遍担心这一做法可能会加剧能源危机。俄方表示，将不会向对俄石油实施限价的国家供应石油和石油产品。限制从俄进口石油和对俄石油设置价格上限等提议，只能导致油价像天然气价格一样飙升。

根据国际能源署报告，针对俄罗斯原油及产品的制裁措施，将导致全球原油市场的极大不确定性。欧盟禁令意味着欧洲市场将减少100万桶/日的原油和110万桶/日的石油产品供应，特别是柴油供应将非常紧张。正常情况下，俄罗斯全球石油出口总量为780万桶/日，其中三分之二是原油和凝析油。因此，各地都在限价生效前抢购俄油及产品。

美国国务院前首席经济学家丹尼尔指出，G7高估了他们对全球原油贸易的影响力，制裁措施在很大程度上也是自我伤害。瑞银估计，一旦限价正式实施，布伦特原油期货价格将达到125美元/桶。

对于未来油价的走势，林伯强认为，美元指数下跌支撑油价，供给端趋紧也支撑油价。同时，还要参考其他因素，比如OPEC+的相关决定等。当地时间12月4日，石油输出国组织（欧佩克）成员国与非欧佩克产油国组成的“欧佩克+”在当日举行的部长级会议上宣布，将维持石油生产配额不变。

值得一提的是，在10月举行的上一次部长级会议上，OPEC+决定自11月起大幅减产，在8月产量的基础上将月度产量日均下调200万桶，这一减产规模相当于全球日均石油需求的2%。

北京商报记者方彬楠赵天舒

超市的尽头是付费制？山姆们盯紧中产，年轻人却边买边退

办理山姆会员3个月后，王晴退掉了这张花260元买来的年卡。

“山姆的烤鸡、瑞士卷、青柠汁等网红产品品质很好，但分量对于家庭消费而言更合适。”此前，她在社交平台上看到推荐，一时新鲜办了山姆会员卡，但3个月一共只消费了3次。

尽管因为离家远、分量大，价格偏贵，仓储会员超市将一些年轻人拒之门外，但仍有越来越多的中产愿意付费进场消费。2021年11月，山姆会员商店宣布其在中国23个城市运营36个门店，会员数高达400万人。

“我几乎每周都会在山姆消费，尤其有了极速达之后，基本每次消费在200-500元，如果去到店里就至少1000元起步。”林蓝告诉时代财经，最近两年，她开始习惯在山姆购物。

作为全球最大零售商沃尔玛旗下的仓储会员超市，进入中国市场20余年，山姆此前相对沉寂，直到2016年才开始加速扩张，保持一年3-4家的拓展速度，而彼时正值沃尔玛、家乐福等大卖场的闭店潮。

2019年，另一付费制仓储超市Costco入华，首站选址上海，开业当日门店周边道路出现拥堵，店内客流过大导致下午暂停营业。

大卖场退潮，付费会员制似乎成为零售玩家们的“救命稻草”。

据时代财经了解，近期山姆在南宁、无锡、北京落子，门店数量增长至43家；盒马X会员店、麦德龙会员店于2020年开出首店，目前门店数量分别达到8家、23家；Costco、家乐福会员店、永辉仓储店、fudi等均在扩张中。

进超市要“入场券”，最贵680元每年

39.8元的烤鸡、68元16个的瑞士卷、39元24个的麻薯面包，尽管用低价美食吸引了不少流量，但260元（普通卡）和680元（卓越卡）的会员年费，以及“千元店”的称号，也透露出山姆的客户定位更多偏向中产。

另据时代财经了解，目前家乐福会员店和盒马X会员店的会员费均为258元/年，Costco在中国的会员费则是299元/年，麦德龙199元/年的会费为行业最低价格，而fudi体验会员365元/年、福会员680元/年。

“最高花680元进超市购物？”“逛超市还要买入场券？”曾经，大多数人对付费会员制感到惊讶，而随着山姆、Costco等门店的网红效应，中国消费者对仓储式会员店的接受程度正在逐渐提高。

根据艾媒咨询数据显示，2021年仓储会员超市行业同比增长12.3%，市场规模达304.3亿元。据预测，今年市场规模将达335亿元，到2025年有望接近400亿元。

随着门店数量增长，各仓储会员超市吸纳的会员数量呈现上涨趋势。2020年5月爆改13家会员超市后，麦德龙母公司物美招股书显示，截至当年12月31日，麦德龙PLUS会员数量增加至148万名。2021年，麦德龙付费会员增长率超过50%，顺利突破300万人。

根据沃尔玛中国公布的数据，截至2021年11月底，山姆门店达到36家时，其会员数量已经突破400万人。盒马X会员店总经理孙硕则对时代财经表示，盒马X会员店是依托于整个盒马大体系的，尤其是盒马鲜生店体系，迄今为止，整个盒马在全国拥有接近300万的付费用户。

资深零售专家王国平认为，目前国内较发达的城市已经能够支撑会员店体系了，“这些城市消费者的时间相对宝贵，时间越宝贵，仓储会员超市的价值越大。”

具体而言，正常大卖场的SKU可以达到3万以上，购物需要不断挑选、花费时间，消费者一般一周或者两周逛一次超市，希望有一个地方能够帮他们精选好商品，提供相对管家式的服务，这种情况下，品质更好、SKU集中在4000左右的仓储会员超市更方便消费者直接采购。

山姆会员陈辰就是看重时间成本的消费者之一，“山姆的东西质量比一般超市好一些，我愿意花贵一些的价格买到更好的东西，也可以节省挑选的时间成本”，他表示，在山姆以购买食品为主，消费频次为两周一次，每次花费约500元，以家庭为消费单位。

赵文家住苏州，作为一个集齐了山姆、Costco和盒马付费会员卡的消费者，她对时代财经表示：“难以取舍所以都办了，山姆商品多，Costco优惠多，盒马分量合适、离家更近，我身边很多朋友都持有多张会员卡。”

不过，仓储会员超市也将一些年轻消费者拒之门外。很多年轻人尤其是独居人士非常理性，而冲着网红产品办卡的消费者也会在热情消退后，办理退会，这也催生了代购的生意。

“瑞士卷12元/2块，榴莲千层20元/块，青柠汁8元/瓶”，11月开始，孙静就开始全职摆摊，她在办公楼附近销售山姆的分装，以瑞士卷、麻薯等山姆网红食品为主，也提供整装代购服务。“我一般周一至周五上午采购，11点半到1点半出摊，现在已经有很多人提前找我预定。”

一线城市打得火热，未来战场将下沉

消费者心智逐渐成熟，本土商超也从中窥见商机。

2020年，盒马在上海推出首家X会员店；麦德龙中国被物美收购后，于2020年5月开始在13家麦德龙门店推出付费会员计划；2021年7月，永辉超市在石家庄开出首家仓储店；2021年10月，家乐福中国首家会员店落地上海浦东新区。

今年下半年以来，仓储会员超市的竞争趋势愈发明显，而中产汇聚的上海则是呈现这浓郁火药味的一个缩影。

9月，家乐福在上海连开2家会员店，其中一家店开进市区；同月，山姆上海宝山店开业，这是其在上海的第4家门店，也是首家市中心门店；11月19日，麦德龙上海首家会员店落户宝山，这是其继北京、南京、成都等城市后开出的第23家会员店。

麦德龙中国副首席执行官陈志宇曾表示，上海消费市场对我们的吸引力巨大，未来麦德龙还将继续在上海开出更多门店，并辐射至长三角地区。同时，他也强调，接下来麦德龙在华所有的新开店都将是会员店，原有麦德龙门店也有计划地改造成会员店。

11月25日，盒马X会员店迎来上海第五家门店——东虹桥店，这也是其第8家会员店。至此，上海已经汇集了Costco、山姆、盒马X会员店、家乐福会员店、麦德龙会员店等所有头部玩家。

作为一座各层次消费人群齐聚的城市，上海非常具有实验性。王国平对时代财经分析，虽然多家会员超市涌入，但都存在机会，“上海有富人区、中产区、平民区，每个地块辐射消费人群的消费能力和特点都不一样，一家仓储会员店只有约4000个SKU，想要错开是很容易的，不同的仓储店可以根据不同的定位去吃掉不同的市场。”

除了在上海上演抢会员大战，仓储会员店也呈现出下沉趋势。9月以来，山姆陆续在重庆、南宁、无锡、长沙等二线城市落子；大润发M会员店则选址三线城市扬州。

盒马X会员也有向二线下沉的计划，孙硕告诉时代财经：“盒马的下一家X会员店将是第一家自建店，基于盒马X会员店的特征进行标准设计，标准模式的形成将大大提升会员店的效率和成本，有利于快速复制，预计在明年底或后年将向二线城市做大规模复制拓展。”

值得一提的是，除了付费制仓储会员店，本土超市还推出了不收费的仓储店，其中以永辉超市为典型。

不过，相比于盒马X会员店、麦德龙会员店等，永辉更想是概念性玩家。“一般情况下，仓储会员超市和大卖场的供应商是两套体系，但永辉只是学习了大包装，供应商还是原来那批。”有业内对时代财经指出。

今年7月，永辉超市石家庄怀特广场店宣布闭店清仓，该店于2014年11月开业，并于去年7月成为永辉将大卖场爆改为仓储超市的实验门店之一，彼时有消费者对时代财经吐槽杂牌太多。

据悉，近两年永辉在加快仓储会员店开店脚步，仅2021年下半年，就开出了53家会员店。但这并未成为永辉的“救命稻草”，数据显示，今年前三季度，公司营业收入709.07亿元，净亏损达8.87亿元。

供应链拼不过，国产商超仍在摸索

对国内商超而言，仓储会员超市仍是一个相对新潮的概念，由于入局时间较短，经验不足，不仅要承受成熟玩家山姆、Costco的竞争，更要与自己原有的超市门店进行效益对比。

其中，供应链和选品能力仍是核心。

以山姆和Costco为例，其对供应链要求很高，会挑选专门的人员到厂家驻场，去指导、跟踪工序，甚至细化到源头工厂的用工标准，不允许工人工作时间太长，影响产品品质，所有的环境、数据都要符合它的标准和体系。

国产会员店层面，目前盒马在全国有超过550个直采基地、140个盒马村，成为盒马从源头基地打造商品力的重要力量，另据孙硕透露，“目前盒马也在全国布局新型供应链中心。”不过，国产会员店的供应链和选品总体能力上与山姆、Costco仍有差距。

据悉，大润发首家会员店将于明年落地扬州，目前处于地推招募会员阶段，部分品类提供试吃服务，不少消费者被首次办卡的优惠吸引，但也消费者指出，“瑞士卷没有山姆好吃，但是价格一样贵，都是60多元一盒。”温迪则直言：“品质没学到，费用学得一分不差，宁愿每个月开车去南京山姆。”时代财经就品质问题询问大润发方面，对方并未作出回复。

此外，一位消费者对时代财经表示，自己此前是麦德龙的常客，但是升级仓储会员店后，因为场地有限，导致货架摆放形同山姆，但是过道狭窄，“很喜欢麦德龙的调料，但是现在没有单独的货架了，需要蹲下来一个个找，感觉把优势去掉了。”

不过，在加速扩张的过程中，山姆也暴露出产品品质问题。此前，就有多名山姆会员对时代财经表示，在山姆购买的牛奶出现变酸、结块现象，在向门店投诉后，大多获得了相应的赔偿。

可见，仓储会员超市不仅仅是做到表面的高大货架、极简SKU和大件销售，如何提供高品质、差异化和高性价比的商品才是核心。

盒马CEO侯毅曾公开表示：“会员店是我们虚心向Costco这种国际化巨头学习的好机会，只有跟他们全面竞争、全面对标，才能发现进步很快。”

王国平亦强调，目前国内的仓储会员超市在摸索过程中，不过中国的制造体系很强大，未来可能达到甚至超越山姆、Costco体系，但是需要先改变制造端，约束它们按照标准品质生产。“原来的超市只是管现场门店，现在要去管工厂，这就涉及到有没有这个能力，以及它们是否愿意在这方面去投入资金、人员。”

（除王国平、孙硕，文中其他受访者均为化名）

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